7月降息已成定局？Fed可能再度惹火特朗普

经济学家几乎已确定，未来几周，联准会 (Fed) 将会降息，特朗普总统更是殷切期望。然而，上周五，美国公布 6 月就业报告强劲，已有经济学家开始怀疑 7 月是否真会降息。

花旗集团首席经济学家何南赫斯特 (Andrew Hollenhorst) 认为，在 7 月 30 至 31 日的政策会议后，Fed 将不会降息。

在接受访问时，何南赫斯特说，Fed 主席鲍尔与副主席克拉里达 (Richard Clarida) 已表明，由于贸易战与全球成长转弱，对经济造成冲击，短期内可能降息。但其他官员，包括达拉斯 Fed 银行总裁卡普兰(Rob Kaplan)，则采取观望态度。

劳工市场复苏，可能促使多数 Fed 委员同意，自 6 月政策会议以来所公布的数据，并未达到采取降息行动的门槛。

若 Fed 维持利率不变，仍可能维持宽松的倾向，意味若有需要，在下一次的 Fed 政策会议中，委员会可能采取降息行动。

市场仍然认为，7 月底降息一码的机率约为 100%。但就业报告已清除了降息 0.5 个百分点的预期。

所以，Fed 本周传出的信息非常重要，何南赫斯特说。如果市场仍然认为降息的机率如此之高，则 Fed 本月不会按兵不动。若要压低预期的机率，则 Fed 官员必须表示态度谨慎。

周三与周四，鲍尔将在国会进行听证会。但何南赫斯特说，也希望听听纽约 Fed 银行总裁威廉斯 (John Williams) 的意见。威廉斯定于周四发表演说，他是具有投票权的 Fed 委员。

Amherst Pierpoint 公司分析师史丹利 (Steve Stanley) 说，7 月 31 日政策决议公布前，仍有许多数据将陆续公布，所以鲍尔可能持续让各各选项开放，7 月降息可谓仍不确定。

若 Fed 延后降息，让市场大感意外，则股市会如何反应？

Cornerstone 公司分析师柏里 (Roberto Perli) 说，Fed 只是让投资人将降息预期修正到 9 月，市场应不会有大幅反应。

但柏里说，若降息的预期完全清除，投资人将大感震惊，特朗普总统也将恼火。届时，殖利率曲线将转平，股市将卖压沉重。