弹药库不够用 全球央行呼吁财政政策应适时出手

谈及复苏经济的大任时，中央银行往往担任掌舵者的身份。但多数国家央行已厌倦了孤军奋战，并要求各国政府加入救助经济的行列。

据《彭博社》报道，随着全球经济成长趋缓，美国联准会、欧洲央行和日本银行将采行宽松货币政策，然而相较过去宽裕的降息空间，各国央行如今的降息空间已遭到限缩，但若是经济表现持续低迷，货币政策仍将有所行动。

如下图所示，目前 Fed 基准利率为 2.25% -2.50% 利率区间，市场 100% 预期，Fed 可能将于 7 月降息一码，全年可能降息 3 码，进一步引导基准利率下行。

黑：Fed 联邦基金利率上限红：ECB 基准利率蓝：BOJ 基准利率图片：Bloomberg这份压力或许将延续至明 (17) 日于法国北部所举行的七国集团 (G7) 财长会议，东道主法国更是此次应当关注的对象。

今年四月，法国总统马克宏 (Emmanuel Macron) 承诺减税 50 亿欧元 (约新台币 1700 亿元) 以回应黄背心运动的诉求，如此作为虽然与其缩减赤字的口号相互违背，却偶然为法国在全球经济成长趋缓的环境下带来益处。2019 年法国的经济成长有望超出欧洲地区的平均值，为近六年来首次。

《彭博社》引述经济合作暨发展组织 (OECD) 首席经济学家布恩 (Laurence Boone) 指，世界各地政治风险的提高是显而易见的，各国的当务之急便是解决经济成长的趋缓，而这不仅仅是通过货币政策就能解决的。

面对全球经济前景黯淡，各国央行已做好了十足的准备。美国联准会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell ) 已于上周宣布将会进一步调降利率，欧洲央行也紧随其后。但臃肿的资产负债表和有限的手段使各国央行无法独自行动，美国联准会基础利率相较过去已折半，日本和欧洲央行利率更是低于零，尽管到了如此地步，效果依旧是差强人意。

花旗集团分析师布依特 (William Buiter) 呼吁，在货币政策濒临极限时，财政政策应适当地伸出援手，以避免步入更加严峻的经济衰退。

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