对通胀悲观！降息、关税 反让美通胀预期挫至2个月新低

在联准会鹰式降息、美国总统特朗普对中国祭出新关税之后，美国投资者对通胀的预期严重受挫，下跌至近两个月的新低点。

根据 Tradeweb 与 Refinitiv 数据来看，美国抗通胀债券 (TIPS) 与美国十年期公债殖利率间利差，下降 8 点至 1.691%。美国 10 年期平衡通货膨胀率 (10-year breakeven rate) 降至 1.682%，5 年期平衡通货膨胀率也降至 1.47%，双双创下 6 月中以来最低。

5 年期平衡通货膨胀率 (来源: FRED)TD Securities 资深利率分析师 Gennadiy Goldberg 认为，这样的现象显示，投资人很失望。由于联准会暗示，这次降息并非打开连续降息的大门，投资人不认为联准会降息一码，对市场与通胀会带来激励效果。

此外，分析师认为，特朗普对于中国进口商品最新增加的关税威胁，进一步削减了美国投资人信心，认为美国境内的通胀水准，可能很难达到联准会 2% 的目标。

法国兴业银行利率策略主管 Subadra Rajappa 表示​​，尽管中美仍在协商当中，但特朗普的新关税措施，为全球的经济与通胀前景带来更多不确定性，TIPS 投资人对于美国未来通胀的更加担忧。