〈美祭中新关税〉忘了昨天鲍尔谈话吧 分析师：特朗普保证了年底前还会降息

周三联准会宣布降息之后，Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 的发言，粉碎了分析师年底前再降息的期望，股市下跌逾 1%。不过，仅 1 日之后，总统特朗普的推特改变了一切，特朗普表示，他将对 3000 亿美元的中国进口产品征收 10% 关税，年底前再降息至少 2 次的看法，再次重回主流。

据《彭博》报道，一些分析师怀疑特朗普的推特发言不是巧合，在联准会表示，他们采取降息行动是预防贸易紧张加剧之后，特朗普找到重要的线索，他想要制造更多的降息。

依据鲍尔周三的说法，联准会无意开启宽松周期，本次的降息是“中期周期调整”，这使得交易员对降息的预期剧减。不过如今重看年底前降息机率，芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，市场认为 9 月降息的机率已经超过 8 成，年底前至少降 2 码的机率超过 72%。

(图表：芝商所 FedWatch 工具)RBC Global Asset Management 美国股票交易主管 Ryan Larson 表示，这个时机实在太凑巧，让人不禁怀疑，如果联准会周三的决定不是只降 1 码，总统今天对关税的决定会不会也不一样。

Oanda Corp 首席市场策略师 Ed Moya 认为，特朗普想对中国课税的决定不会令人觉得惊讶，不过就在联准会表明态度之后，总统在不到 24 小时内就祭出关税。很明显地，特朗普要的是“宽松周期”而非“中期周期调整”，在联准会表明贸易战因素是降息考量之后，现在已可保证宽松周期的开始。

National Securities Corp 首席市场策略师 Arthur Hogan 相信，真正的问题在于，联准会内没有人会认为关税是好的经济政策，但他们也知道，这样的政策之下，他们将被迫宽松。

Hogan 指出，这部分关税由 10% 开始，而且不会就此止步，而这种做法也无法帮助谈判进行。

(图表取自彭博)INTL FCStone 全球市场策略师 Yousef Abbasi 表示，关税将损害全球经济，全球央行必将全力介入，以保持资金宽松与介入经济，现在这更显得无可避免。

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