神州租车今日复牌 截至收盘，瑞幸咖啡股...

原标题：“连环爆仓”将至？

董事长37亿质押遭强平！“神州系”风险升级 来源：百家号

在与瑞幸“划清界限”后今日复牌，股价大涨34%。然而又因流动性担忧被两大国际信用评级机构接连下调评级，列入负面信用观察名单，引发外界对“神州系”担忧。

瑞幸董事长陆正耀爆仓37亿

财务造假的事情几乎已经人尽皆知。在大家都在观望后续该如何处理时，再传出瑞幸董事长陆正耀大额股票质押出现“爆仓”的不利消息。

发布报告称，董事长陆正耀旗下的家族基金Haode Investment因为股票质押贷款发生违约，金额高达5.18亿美元（差不多37亿人民币），贷款人组成的银团已指示作为担保受托人的瑞士信贷新加坡分行，将对抵押品行使贷款人权利，即采取强制执行程序，涉及到76,350,094股瑞幸咖啡美国存托股（ADS）。

报道称，共有5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9544.5万股A类普通股被质押，其中包括由瑞幸咖啡CEO钱治亚的家族信托控制的实体额外质押的股份。

借款人由瑞幸咖啡董事会主席陆正耀的家族信托控制。此次贷款安排对陆正耀及其配偶有完全追索权。在行使其在该贷款安排下的权利时，贷款人已启动针对抵押品的强制执行程序，以履行借款人在该贷款安排下的义务，包括将瑞幸咖啡的B类普通股转换为ADS。

为了履行强制执行，借款人或会将公司的B类普通股转换为ADS。若所有质押股份全数售出，陆正耀于瑞幸的投票权不会减少，但是钱治亚的权益及投票权益将大大减少。

在爆仓消息一出，瑞幸股价再度崩盘。截至收盘，瑞幸咖啡股价下跌18.4%，报4.39美元，创下历史新低，其市值也进一步缩水至11.11亿美元。爆仓消息传出后，瑞幸股价再次暴跌

高盛在向其客户发布的报告中称，瑞幸咖啡股东股票质押贷款发生违约，强平计划根据一项5.18亿美元的保证金贷款安排。而根据瑞幸咖啡周一的收盘价，高盛持有的这些股份的价值仅为3.5亿美元，损失约1.68亿美元。

另据媒体报道，瑞幸咖啡的三位高层几乎质押了公司已发行股份的四分之一，因此强平抛售带来的压力可能会进一步引发连环爆仓。

沽空机构浑水在今年初发表的报告中质疑瑞幸高层质押了49%所持的股票，该批股票以当时的股价计算价值达25亿美元（约194亿港元）。

根据浑水所提供的资料，瑞幸大股东、董事长陆正耀持有约6060.6万股ADS，当中约1818万股已被质押；首席执行官钱治亚持有3906万股ADS，当中约1826万股被质押；陆正耀的姐姐Wong Sunying则持有约2461万股ADS，全数均已质押，亦即合共约6105万股瑞幸ADS被质押。

“划清界限”股价反弹

在瑞幸泡沫戳破之后，受到牵连的神州租车选择与其“划清界限”。

7日早间，神州租车发布澄清公告称，公司并无持有瑞幸咖啡的任何美国存托股份或其他证券，并无参与瑞幸咖啡的任何商业交易。

神州租车发公告撇清与陆正耀及瑞幸咖啡的关系

公告还称，尽管陆正耀为瑞幸咖啡股东及主席，其已于2016年4月辞任公司首席执行官职位并改任非执行董事，此后并无参与集团的日常管理。此外，瑞幸咖啡的首席运营官刘剑已于2015年起不再于公司担任部门总监一职。

神州租车还在公告称，公司致力于建立并维持有效的风险管理及内部控制制度；公司的审核及合规委员会每季度召开一次会议，以审阅公司的财务业绩、财务报告制度、风险管理及内部控制制度；公司财务报表的编制完全符合适用会计原则，并经公司的核数师审核或审阅（倘适用）。

同时，神州租车已向联交所申请自4月7日上午九时正起恢复股份买卖。

复牌后，神州租车(0699.HK)股价出现大幅反弹。据Wind显示，截至午后收盘，神州租车涨34.18%，报2.63港元/股，盘中一度暴涨逾40%。神州租车股价今日大幅反弹

在此之前，受到瑞幸咖啡自曝财务造假的影响，神州租车股价在4月3日出现了巨幅下跌，盘中跌幅一度近70%，随后公司紧急停牌。停牌前报1.96港元/股，跌幅为54.42%。

神州租车遭评级机构降级

然而，神州租车是否能仅凭一纸公告就与瑞幸咖啡“划清界限”目前仍存在疑问。

就在7日收盘后，标普全球评级将神州租车的发行人信用等级从B+连降两级至B-，并列入负面信用观察名单。

标普在一份声明中称，投资者的担忧导致其进入资本市场融资的机会减少，神州租车流动性显著恶化，尽管计划中的二手车销售将部分缓释冲击。此外，标普将神州租车从流动性水平不足修正为流动性差。

4月6日，另一大全球信用评级机构

则将神州租车有限公司(00699.HK)的企业家族评级和高级无抵押评级从“B1”下调至“B2”，并将评级列入降级观察名单。

而在更早之前，穆迪就曾对神州租车的债务问题连续多年关注和担忧。

2019年1月，穆迪将神州租车的企业家族评级及高级无抵押债务评级由“Ba3”下调至“B1”，前景展望“稳定”。穆迪解释称，相信公司的债务杠杆在未来12至18个月都难以有所改善。而在2017年，穆迪更是两次下调了神州租车的信用评级，从“Ba1”下调至了“ Ba3”，下调的原因同样是“债务杠杆相对较高的问题”。

此次，瑞幸造假事件对关联企业的信用将造成影响，正如标普在解释下调原因中所担心的那样，“投资者的担忧导致其进入资本市场融资的机会减少，神州租车流动性显著恶化”。

目前，同属于“神州系”的企业除了神州租车和瑞幸咖啡之外，还有在新三板上市的神州优车(838006)。4月7日，神州租车复牌的同时，神州优车却发布停牌公告。神州优车称，因公共媒体近期出现与公司有关的传闻报道，可能对神州优车股票转让价格产生较大影响，为维护投资者利益，避免引起公司股价异常波动，公司股票自4月7日起停牌，复牌时间不晚于5月6日。

而就在瑞幸造假自爆后，有不少业内人士通过媒体披露，“神州系”的玩法多与瑞幸模式神似。

神州租车、神州优车等“神州系”企业要想挽救投资者信心，仍需要赶快采取更多行动来证明自己！