康师傅业绩后遭大行唱淡前景

康师傅(00322.HK)中期纯利增长五成四，业绩后遭多间大行唱淡，股价跌逾百分之二，报10.22元，跌0.3元。

摩根大通将康师傅目标价由7.5元升至8元，但给予“减持”评级，主要是第二季业绩表现疲弱，面食产品销售按年跌百分之三，原材料价格压力也令毛利率收窄至两成九。摩通认为，产品欠创新和核心产品需求下降，或会影响销售动力，将康师傅今明两年盈利预测下调百分之五至七，股价也有下行风险。

大和也维持公司“沽售”评级，目标价由7.4元升至8.5元，认为中期纯利增幅符合预期，但忧虑物流费用和销售成本会上升，而为了重夺市场份额，也需投入更多新产品，相信康师傅在核心茶及即食面业务的市占率继续弱势，面食销售或会下降，下调今后三年的收入和每股盈利预测，销售开支也有机会上升。