〈美中关税战一周年〉股价好惨 依赖中国的跨国公司遭市场惩罚

进入中贸易战一周年，美股创下新高，然而回顾这一年各家公司股票表现，全球的跨国企业若在中国拥有重要的业务，表现似乎都遭到惩罚般落后于没有与中国业务往来的公司。

日经统计了全球前 300 大市值的企业，以美元为基准，对照他们在 2018 年 6 月，也就是中美贸易战之前的股价表现。

统计结果显示，在中国市场销售占整体 20% 以上的跨国企业，一年来股价只上涨 1%。但在中国销售额低于 5% 的公司，整体股价则平均上涨 8%。

美国的记忆体领导大厂美光科技 (MU-US)，这段期间股价下挫了 26 %，而公司在中国的销售额占整体比重高达 57%。半导体公司辉达 Nvidia (NVDA-US) 在中国业务占 23%，股价也下跌 31%。韩国海力士 (SK Hynix) 也同样下挫 22%，其在中国的营业额占比达 38%。

这些公司遭到市场抛售，因预期他们将受到美国限制中国华为技术所带来供应链的影响。

相对的，与中国市场关系较小的公司，则表现突出。美国制药大厂默克 Merck (MRK-US) 在中国的业务比重仅　5%，这段期间股价上涨了　38%。(各家公司在中国销售比重根据 QUICK FactSet 数据估算)

在国家股市部分，根据日经统计，与中国贸易往来较高的国家如韩国、台湾，在这段期间股价呈现下跌。相对的，巴西、印度等则呈现上涨。

SMBC Nikko 证券分析师 Kota Hirayama 表示，市场担心中国与美国贸易战将影响周边的相关国家，包括中国企业可能借周边国洗产地，或者导致外资撤离等，使得台湾和韩国等国家股价下跌。

目前中美双方在 G20 会议后，同意重启谈判，投资人对于中国相关性高的公司又再度提起兴趣。有迹象显示，投资人在 G20 后正买回这类型的股票。

Sumitomo Mitsui 资产管理公司 Masahiro Ichikawa 仍提醒，目前还不清楚中国与美国双方到底谈了些什么协议，未来美国上调关税的风险仍然存在。