道指技术性熊市 王建军接棒吴利军，出...

美股已跌出技术性熊市

昨晚道琼斯指数再度重挫，最终收盘于23553.22点，跌幅高达5.9%，

盘中甚至一度跌至6.7%，差一点再一次触发熔断机制。

目前的道琼斯指数点位较一个月前的历史高位已经跌去了20%，

按照美股一贯的认定标准，跌幅超过20%就意味着美股正式进入技术性熊市，

这一次也是创下了美股史上最快从巅峰跌入熊市的记录。

且从目前美国政策的反应和行动，国际原油价格战，世界疫情等方面来看，

都暂时没有能让美股稳住阵脚，逆转下跌的积极因素出现。

其实具体到美股昨天单日下跌的原因，除境外疫情数据继续增长之外，

并无其它更多的利空消息，国际原油价格暂时横盘震荡，并未继续下行。

特朗普前一天只是在推特上放了一发“嘴炮”，扬言要动用财政政策刺激经济，

但是昨天一整天没有任何新的动向和更进一步的详细方案，

估计昨天美股市场再次暴跌主要是对政府反应和行动失望情绪的反馈，

美国部分投资机构和交易员甚至表示感觉这次的情况比金融危机更糟糕。

我们之前讲到过美股十年长牛的后半段的一个主要支撑力就是上市公司的大规模回购，

这里还埋藏了一个问题就是回购资金的来源，优质上市公司的回购主要是靠大量的盈利余存，

但美股除了头部的一批优质上市公司，还有一大批加入回购大军的普通上市公司，

他们没有那么多盈利余存，不少是靠发行债券融资，再用融资得来的钱去回购，

甚至还有上市公司有现金先买国债，再质押国债换成现金去回购股票，

股票价格被推高之后，再质押股票变现，多轮质押融资的现象并不罕见，

所以这次美股跌入技术性熊市之后，这些高杠杆的风险有可能被进一步引爆。

之前我们一直羡慕美股长牛—低波动，现在发现美股疯起来也和2015年股灾时一样，

世界上果然没有完美且理智的市场，也没有什么能逃脱经济规律和市场规律。

昨晚欧洲股市的情况还算好一些，法国和德国都是小幅下跌，

日韩开盘时间比我们早一个小时，目前一个跌2.34%，一个跌1.57%。

A股目前也已经开盘了，上证指数指数低开了30点，低开幅度1%，

之前2970没有降低仓位的话，最近多关注2850的支撑力度，

如果上证指数今明两天都能运行在2850以上，暂时可以持仓观望，

一旦短期放量跌破2850的话，会引发春节后融资盘和杠杆资金的崩溃，

这些资金集体出逃的话，会造成一波比较快速的风险释放，

如果有这种情况发生的话，注意回避一下，不要在这种情况下重仓硬抗。

这大半年以来，每次上证指数没做出完整底部形态就上攻，我都不建议重仓，

每次到3050—3100这个区间我都要一再提示风险，

我也知道强调风险的永远没有强调机会的招人喜欢，

而且我的职业就是投资，收入最大比重都来自个人账户的盈利和私募的盈利分红，

其实我是最盼望和期待牛市尽早到来的，但是促成牛市的综合因素一直不够成熟，

不可能为了讨巧而忽视风险，也不可能为了“可能”而重仓押注，

股市进出自由，“过了3000点车门焊死，踏空的再没有上车机会“这都是胡扯，

到牛市高度确定时候，即便是3100，甚至是3300，我要把后面那半仓满上，

会有人不肯卖给我，或者连续3000多只个股涨停不给我买的机会么？

稳妥是需要一定机会成本来交换的，既准且稳这种两全其美的路是几乎走不通的。

国C会提出抓紧普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，

目的是帮助复产复工，推动降低融资成本。

基本上国C会上提到了，短期央行就会配合进行相关的降准操作。

但是这波降准不是所谓的“放水”给银行间和股市增加流动性，

而是要给因为疫情导致的实体经济局部干旱浇水，

一边降准肯定另一边也会狠抓脱实向虚，这钱是给实体为主的，

政府和监管部门都不会放任释放出来的流动性在金融系统空转。

王建军接棒吴利军，出任深圳证券交易所党委书记，

此前深交所党委书记一职暂时空缺了5个月，

新领导上任后估计重点主抓方向应该是推动创业板启动注册制改革。

2月份新增证券投资者数据出来了，全月新增户数89万，

新进场的投资者数量低于市场预测，

春节后的躁动让很多人觉得是有大量新股民开户进场了，

这下数据出来大家觉得这个猜测不太对，

我个人估计真实情况是大量休眠账户因为疫情和宅家而重新活跃，

因为去年下半年虽然有贸易磋商达成第一阶段共识那波冲高，

但是还有大量此前被套和已经不太看股票账户的投资者，

被春节后疫情导致的超级低开搞得再度关注起股市了，

而且超级低开之后的持续反弹回升，加上不能出门暂不复工的因素，

导致这批投资者对交易用重新有了热情，所以市场交易额大幅上升。

最近市场行情处于高位尴尬期，加上部分追高科技股的投资者被套，

以及复产复工导致这部分投资者白天看盘和交易的时间变少，

所以近期市场的活跃度相比之前略有回落。

今天单日居然有六个可转债可以申购，大家记得去打新，

其中搜特转债谨慎申购，主要原因是之前正股被爆炒，股价有点略高，

其它都可以满格申购，最近中签率是有点低，不会好在发行数量也在增加。