道琼指数6月走势可望创下80年来最大涨幅

由于联准会 (Fed) 更加宽松的货币政策立场，美国股票指数本周的创记录之旅几乎没有受到任何影响，除了周五 (21 日) 短暂休息一下。

根据 Dow Jones Market Data，道琼工业平均指数本月目前以来涨幅 7.7%，是 1938 年道琼指数飙升 24.3% 以来的最高 6 月涨幅。

标准普尔 500 指数也可望出现 6 月最佳回报，目前本月涨幅约为 7.2%，为 1955 年标普指数上涨 8.2% 来最佳。纳斯达克综合指数目前本月涨幅 7.8%，则将是 2000 年 16.6% 以来的最佳 6 月走势。

美股的大涨部分受惠于 Fed 的支持，在周三 (19 日) 利率会议后示意可能在 7 月 30 日至 31 日的会议中调降利率，以遏制美国与国际贸易伙伴、尤其是中国间的关税冲突影响，关税问题已经扰乱了全球经济并有可能扰乱全球供应链。

根据芝加哥商业交易所集团 (CME Group) 追踪联邦基金期货工具，华尔街定价 2019 年的降息次数达到 3 次。

股票往往在基准利率下降的环境中上涨，因为它可以转化为个人和企业相对便宜的借贷成本。不过，降息也可能预示着央行行长对经济环境的看法将更加悲观，这最终可能会影响投资者的情绪。

股价的上扬也牵动全球债券殖利率大多上涨，推动债券价格反向稳定走低。由于债券被视为投资人在不确定时期拥抱的资产，因此在股票价格上涨时，债券价格通常不会上涨。

本周稍早 10 年期美债殖利率跌破 2%，而同级的 10 年期德国债券殖利率也短暂触及负 0.322% 的创纪录低点。

早在 1938 年，随着经济大萧条的复苏陷入停滞，美国经济面临衰退，直到小罗斯福总统 (Franklin D. Roosevelt) 在第二任任期内得到一项 37.5 亿美元的支出计划，该计划于当年春季获得国会批准，以帮助刺激放缓的经济扩张，增加赤字支出。

由于制造业活动减弱，1938 年 6 月采取财政刺激措施来应对 19% 的失业率，这项举措至少部分地协助推动道琼指数走强。

然而，这次，即使 5 月的非农就业报告创造 75000 个工作岗位，远远低于 18.5 万的预期，美国的失业率也维持在 3.6% 的低点。