周三重点布局十大板块优质股 - 滚动播报

电子元器件行业:关注里约奥运上的新型显示

类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：莫文宇日期：2016-08-15

下周观点:看好集成电路的事件*机遇

本周市场持续调整,沪深300指数总体上涨2.78%,电子板块跑输大盘1.29%,TMT板块中,传媒涨幅第一,电子涨幅位居第二。我们认为坚持认为电子板块新方向预期足、主题*活跃,积极推荐。里约奥运会是本周的焦点话题,在讨论紧张的赛事之余,我们可以关注到最新最高端的显示技术(8K、VR)应用在体育娱乐领域。显示是娱乐的重要入口,技术的迭代起着关键作用。同时,我们依旧坚定看好半导体+军工电子的投资机遇。半导体的逻辑:一是行业景气度佳,二是国内自主可控的需求,三是物联网大背景下芯片专业化趋势带新的增长空间,重点看好专业芯片领域的艾派克等,存储器领域的深科技、紫光国芯、鼎龙股份。半导体设备领域的京运通、七星电子等,同时关注分立器件细分领域龙头扬杰科技。军工电子的逻辑:一是装备信息化对电子元件的需求巨大;二是军民融合乃趋势,政策驱动持续。推荐中航光电、高德红外、耐威科技、火炬电子、久之洋。此外推荐被动器件的顺络电子、艾华集团、法拉电子。其余推荐逻辑不变。

重点关注:8K电视转播里约赛事,超高清视频商用开启

在巴西明日博物馆内,特别设立了体验未来:电视的演变展览,采用的全球唯一一家8K液晶电视是京东方生产的98英寸8K超高清电视。同时,这台电视还承担转播现场赛事的任务,每天接待约7000人。同时,日本NHK电视台宣布与里约奥运会主转播商OBS合作,于8月1日开始试播8K高清电视节目,同时还将引入高动态范围技术(HDR),以此来提升8K超高清的画面回放效果。

本周行业热点

韩媒:三星旗舰将彻底取消平面版GalaxyS8仅有双曲屏;哈佛大学联手三星、MIT,利用机器降低OLED成本;美国广播公司将转播奥运VR视频可惜还不是直播;外媒:索尼将于9月7日正式发布PS4NEO;DRAM行业恐掀巨变美光面临生存挑战;指纹辨识IC塞爆台积电、中芯产能;TDK收购MEMS传感器制造商Tronics;中国量子计算研究获突破,成功研发量子芯片

本周市场回顾

沪深300指数总体上涨2.78%,本周中信电子指数5266.35,跑输大盘1.29%,中信电子PE(历史TTM,整体法)值为58.2。

智能装备专题系列报告:无人驾驶汽车之激光雷达不断被认知的关键技术

类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波,刘芷君日期：2016-08-15

核心观点:

8月13日车云网报道,百度已与知名激光雷达公司Velodyne达成战略投资意向,但目前尚无确切的投资额度与占股比例。未来两家公司将在自动驾驶领域展开多项深入合作。Velodyne公司是世界领先的3D激光雷达生产商,其激光雷达被业界广泛认可,并为百度、谷歌、福特等提供无人驾驶汽车用3D激光雷达。

业界对于激光雷达在无人驾驶领域核心地位的认知不断深入。

激光雷达从最初不被人了解,到如今成为业界研发无人驾驶汽车的标配,主要有三方面原因:一是产品被巨头认可,以谷歌、百度为代表的企业,在研发过程中采取高起点、高配置,以期实现感知系统的可靠*,为激光雷达提供了信任背书;二是特斯拉自动驾驶事故催化,使得人们认识到自动驾驶两条研发路线的差异,促使更多企业思考多传感器融合的必要*,如今包括福特、通用、沃尔沃等在内的绝大部分车企研究的无人驾驶汽车都配备了激光雷达;三是成本下降预期强烈,Velodyne曾公开承诺,如果明年拿到一百万订单,64线激光雷达就可以给到500美金的单价。从Velodyne的表态来看,激光雷达已经具备低成本销售的条件,只是生产规模限制了售价的降低。未来随着市场的逐步清晰,激光雷达需求量上升,其成本对于商业应用的障碍将逐步消除。

致力于激光雷达的研发和商业化,国内外企业动作频频。

随着激光雷达的关注度不断提升,国内外企业在该领域进行着不间断的努力。龙头企业方面,Velodyne曾推出专为无人驾驶设计的激光雷达UltraPuckVLP-32A,拥有200米的探测距离和32线激光束;8月初,汽车零部件供应巨头采埃孚收购Ibeo40%股权,将共同研发激光雷达。国外初创公司则纷纷瞄准低成本激光雷达市场,Quannergy曾推出成本200美元的8线固态激光雷达;以*列Innoviz初创公司获900万美元融资,用于固态激光雷达的研发;MIT研究团队与DARPA研发出微型激光雷达。而国内公司的激光雷达产品则初步成型,产品主要以低维度激光雷达为主。

投资建议

激光雷达是实现无人驾驶的重要感知传感器,随着业界对于其重要*的认知不断深入,未来将会有更多资本、人力等资源投入激光雷达领域的研发,形成产品功能的提升以及成本的下降。就机械行业而言,我们建议继续关注在激光雷达领域具有良好技术基础的企业如巨星科技等的产品发展。

风险提示

自动驾驶汽车的技术路径演化和产业化速度具有不确定*;激光雷达研发进度具有不确定*。

投资策略:行业仍防御为上,主题关注改革和量子通信

类别：投资策略机构：天风证券股份有限公司研究员：天风证券研究所日期：2016-08-15

行情回顾。

市场上周略有企稳,受深港通临近和险资举牌的正面刺激,银行、房地产、非银金融等行业涨幅居前,供给侧相关的煤炭、钢铁业也表现突出。主题方面,量子通信、次新股、美丽中国、沪股通50等主题指数相对突出,我们上周推荐的国企改革指数表现也在前二十名。

行业配置观点。

近期关注度最高的是深港通的临近和险资的举牌。从近期的公开信息表明,深港通的开令枪确实临近。对于市场的影响,参考沪港通,基于目前AH的高溢价指数,整体的流入资金有限。沪港通每日投资额度为130亿元,使用比例平均不足21%,但结构上看活跃的个股集中在贵州茅台、中国平安、民生银行、伊利股份、中信证券、海螺水泥、兴业银行、上汽集团、恒瑞医药、招商银行等,所以南下资金偏好低估值、高股息率的蓝筹,特备是白酒、医药这些港股稀缺的龙头个股。恒大举牌万科近两周引起市场高度关注,也部分验证了我们在此前报告中对边际增量资金如险资等影响分析,利率特别是债券利率下行背景下,险资的资产配置压力和风险偏好决定了险资可能会提高对低估值、高股息率等权益行业的配置。估值角度从产业资本看,年初以来明显受到青睐的包括地产、银行、商业贸易等行业,高股息率则主要集中在银行、非银、公用事业、家用电器、交通运输、食品饮料等行业。综上,继续关注有估值优势、高股息率的银行、商业贸易、医药、食品饮料等防御型行业。另外,可以逐渐关注超跌的传媒行业。

另外,基于市场对确定*和景气度的重视,可适当关注景气度上行的水泥、光通信、中医药等细分子行业。

主题投资观点。

上半年国企改革推进相对缓慢,去产能力度也较小,在经济环境倒逼和改革大力推进的背景下下半年国企改革和供给侧改革都将提速。这将改善国企改革和供给侧改革此前较低的市场预期,可继续关注。投资主线上关注:1)央企第一批及第二批试点公司的改革,特别是国有资本投资公司的试点改革;2)关注改革推进较快且资产规模较大的如上海、广东等地方国企改革3)国企改革与供给侧改革共振的煤炭、钢铁等相关企业。

量子通信近期催化剂不断。中国科技大学量子实验室成功研发了半导体量子芯片,中国首颗量子科学实验卫星也将于这个月择机发射,基于事件催化和其在军用和民用市场几百亿的市场发展空间,关注产业链相关受益个股如科华恒盛、三力士、浙江东方、凯乐科技、神州信息、光迅科技、宁波建工、福晶科技、华工科技、银轮股份等。

风险提示:市场大幅下行。

餐饮旅聚集业:景区半年报业绩抢眼,体育旅游持续发热

类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：高超日期：2016-08-15

本周核心观点及投资建议

截至上周五,10家景区股公司发布了半年报、快报或业绩预告,9家实现归属于上市公司股东净利润同比增长或减亏,其中桂林旅游预计实现扭亏为盈,中青旅、宋城演艺、黄山旅游、曲江文旅预计同比增幅都在40%以上,整体业绩表现良好;同时,里约奥运会有序开展,赛事话题*持续升温,体育旅游持续发热。本周继续推荐国内景区类个股:张家界、黄山旅游、宋城演艺、峨眉山A、桂林旅游和中青旅,以及出境游和体育旅游双重标的凯撒旅游和众信旅游。

下半年我们建议把握三条主线进行布局:(1)稳健景区个股,推荐受益交通改善且布局休闲古镇的低估值自然景区黄山旅游、张家界、峨眉山A以及异地项目加速复制的休闲景区宋城演艺和中青旅(2)确定*高成长股,推荐出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际(增资喜游及荷杭假期切入出入境市场)以及打造田野牧歌品牌三特索道(3)主题投资机会,建议关注体育旅游相关股国旅联合和国企改革相关股岭南控股(停牌)、金陵饭店。

上周旅游板块行情回顾

上周中信餐饮旅游指数上涨1.38%,分别跑输上证综指1.10个百分点和沪深300指数1.40个百分点;根据中信行业分类,上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第十八位;个股上,涨幅前三分别是华天酒店(7.85%)、中青旅(5.19%)以及大连圣亚(3.46%);跌幅前三分别是国旅联合(-10.45%)、西安饮食(-2.03%)以及锦江股份(-0.91%)。

上周行业数据更新

8月12日,劲旅咨询发布了《2016年7月国内旅游类APP运营商月度排名》报告显示:7月份国内旅游类APP运营商总下载量排名前三位的依次是:去哪儿网、携程旅行网、同程旅游。

上周行业重要新闻概览

万亿市场利诱下,体育旅游引发的理*思考;网络直播正值风口,旅游企业能否玩转粉丝经济;多家传统房地产企业转向旅游地产领域;中国香港旅游业回暖,访港游客数量同比增长2.6%;驴妈妈母公司景域上半年营收同比增长163%。

风险提示

旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),并购不达预期。

电气设备行业:调峰促消纳,风电向海看

类别：行业研究机构：财富证券有限责任公司研究员：邹建军日期：2016-08-15

事件:行业事件综述

投资要点

行业板块整体回落,高低压设备表现坚挺。7月,A股市值加权涨幅1.0%,沪深300指数涨幅2.9%,同期申万电气设备行业指数跌幅2.8%,居行业板块末位第四。年初至6月末,申万电气设备行业指数跌幅超过18.5%,落后A股市场表现3.7个百分点。本月业绩预报及中报陆续公布,四个细分板块中,高低压设备及光伏、风电等业绩情况较好,板块表现坚挺。

估值有所下调,仍处于历史较高位置。7月末,电气设备板块市盈率中值69.92倍,居行业中位,略高于A股市场中值的66.66倍水平。电气设备板块历史市盈率(TTM)的滚动均值为52.74倍,低于目前板块估值中位数。

电源投资下降,弃电现象有待改善。6月份,累计电源投资1210亿元,同比下降8%,降幅缩小,风电降幅达38%。发电设备累计平均利用小时数数1797小时,同比下降8%。火电利用率改善,水电保持高位运行,风电利用率重回下降趋势。1-6月发电设备累计新增容量5698万千瓦,同比增增31%,全社会用电量2.77亿度,同比增长3%。

可再生能源调峰机组优先发电政策出台,欧洲海上风电兴起。7月,发改委印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》,要求各地组织调峰机组,增加可再生能源消纳能力,同时安排给调峰机组高于去年利用小时数的发电计划。1-6月,欧洲海上风电投资达140亿欧元,创历史新高。随着陆上风电建设**暂告一段落,我国海上风电预期升温。

风险提示:新能源消纳能进建设不及预期,海上风电推进放缓。