建设经费活水 陆上半年地方债已达全年预算逾七成

本周中国待发行的地方政府债券达人民币 757.96 亿元，与上周的发行规模人民币 300.34 亿元相比成长逾 1 倍，创下进入 7 月份以来的一波高峰。不过，与 6 月份相比，这一规模算是适中水准。

根据中国财政部公布数据显示，6 月份，中国 31 个省发行 183 档地方债，发行金额合计人民币 8995.51 亿元，月增 196%。其中，新增债券部份发行人民币 7170.35 亿元，资金以流入土地储备的比重最高，达人民币 1903.15 亿元，比率为 26.5%。

资料来源: 中国债券信息网, 巨亨网制图其次为用在保障性住房、棚户区改造方面，金额达 1848.62 亿元；交通运输方面，则是为人民币 1258.29 亿元，排名第三。

今年上半年，中国地方政府发行债券 651 档，合计金额达人民币 2.84 兆元，其中，发行一般债券人民币 1.29 兆元，专项债券人民币 1.55 兆元。

若依债券性质区分，发行新增债券达人民币 2.18 兆元，发行再融资债券人民币 6493 亿元，发行置换债券人民币 115 亿元。

今年度新增地方政府债券额度为人民币 3.05 兆元，以今年上半年发行额度来看已达到预算的 71.26%，其中，一般债券达成 87.37%，专项债券达成 64.49%。以 71.26% 的比率来看，去年上半年只有 15.34%。

中国地方政府取得资金唯一管道就是发行地方政府债券，今年地方债发行速度史无前例，新增举债规模也是史上最高。由于地方政府举债筹资主要用于基础设施等重大项目建设，这对稳定经济成长意义重大，因此备受市场关注。

而今年中国新增债券发行速度变快，跟债券额度提前下达和中初中央政府催促地方加速举债有关。

过去中国地方政府新增债券需要等 3 月份中国两会确定额度后，再层层下达给各省、市、县，因此常态是“上半年举债缓，下半年狂举债”。

但中国为了稳定经济成长，充分发挥债券资金效益，在 2018 年底中国人大已授权，中国国务院可提前下发人民币 1.39 兆元的新增债券举债额度给予地方政府，因此地方政府在今年 1 月份开始举债较过去积极。