渣打：联准会将采“预防性降息” 看好美股、新兴股市表现

美国联准会本 (7) 月是否启动降息成为市场瞩目焦点，渣打银行认为，联准会采取“预防性降息”机率很高力求延长经济周期，而欧洲央行与其他央行也可能采取宽松政策，预料全球货币市场将更趋宽松并有利于股票资产表现，相对看好美股与新兴股市表现。

渣打银行今 (17) 日举行第 3 季财富管理投资市场展望记者会，渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪表示，目前市场关心联准会是否降息，预期联准会可能采取预防性降息机率较高，而预防性降息也有助于确保市场放缓成长只是暂时性现象，而非衰退的初始现象。

刘家豪表示，风险性资产今年上半年强劲反弹，全球股票涨幅超过 10%，如果联准会实施降息并带动其他央行跟进，将使全球货币市场更加宽松，股票可望率先领涨。

以投资标的来看，渣打目前较看好美股后市表现，主要是美股企业获利持续成长，而且拥有强劲的现金流量提供支撑企业回购股票，预期在联准会宽松策略下，可望提振市场投资信心。

此外，新兴市场也可望因联准会预防性降息而受惠，以过去经验来看，新兴市场过去可望因降息而有所支撑，但因贸易摩擦紧张局势仍有不小风险，因此复苏迹象能否延续也有待观察。

而联准会的宽松政策将使国际美元进一步走弱，刘家豪表示，目前美元不论是 一到三个月短天期或是六到 12 个月的长天期，预期将持续偏弱整理；但美元走弱可望推升金价表现，建议可在投资组合中配置约 5%~7% 的黄金避险。

但要注意的是，全球央行宽松政策虽有助于风险性资产表现，但仍须留意贸易摩擦、地缘政治与通胀压力等风险因子，上述因素都可能牵动投资市场走势。