〈财报〉IBM Q2盈余优于预期 盘后一度大涨 3.8%

IBM(IBM-US) 公布第 2 季财报盈余优于预期，公司对今年前景看法乐观，激励盘后股价一度大涨 3.8% 至 148.5 美元。

IBM 股价 (来源: Google)IBM 第 2 季财报关键数据：每股盈余为 3.17 美元，年增率上扬 3%，高于分析师预估的 3.07 美元。营收为 191.6 亿美元，年增率下滑 4%，与分析师预估一致，连续 4 季度下降。净利为 24.98 亿美元，年增率增长 4%。非通用会计准则 (non-GAAP) 毛利率增加 100 点，年增率达 47.4%，增幅创 5 年新高。公司看法与展望：第 2 季整体公司维持良好成长动能，净利与现金流持续提升，将为客户提供高价值产品与服务。2019 全年每股盈余至少上看 13.9 美元。预估值尚未包含开源企业软件制造商：红帽公司 (Red Hat) 的收购。7 月 9 日已完成 340 亿美元红帽公司的收购案。8 月 2 日将给出收购之后，公司全年的财务展望。IBM 财务长 James Kavanaugh 公司表示，毛利率激增主因，来自云端、人工智能等高产值的部门。云端部门第 2 季贡献 56.5 亿美元的营收，高于市场预估之 55.5 亿美元。

而营收持续下滑的原因，则来自 IBM 最大的商业部门：全球科技服务部 (Global Technology Services, GTS)，第二季贡献营收 68.4 亿美元，下滑 7%，低于市场预期之 70 亿美元。

分析师看法Stifel 分析师 David Grossman 认为，GTS 部门今年可能都将维持下滑趋势，降幅预估为 3%，因 IBM 退出了利润较低的资本密集型业务，重新定位这个部门的组合。

Argus Research 分析师 Jim Kelleher 给予“持有”的投资建议。Jim Kelleher 认为，尽管 IBM 收购红帽公司，有助于战略的转型，不过整体推动力道仍看来不足。认为公司对每股盈余的展望可能有些乐观，建议需要评估更多风险。