降息效应发威资金弃股转债 三大债券7月大举吸金逾400亿美元

美国联准会预期降息心理，吸引资金弃股转债，根据统计，7 月包括高收益、新兴市场与投资级公司债全面净流入，其中投资级公司债单月吸金逾 290 亿美元，合计三大债券基金 7 月净流入共 446 亿美元。

美国降息也让投资级公司债基金、新兴市场债券基金吸金动能不坠，分别流入 63.94 亿美元和 23.07 亿美元。

联准会决议降息一码，但因会后声明中性偏鹰派，导致资金弃股转债，但债券基金资金进出也出现分歧，投资级公司债券基金、新兴市场债券基金持续稳吸金，高收益债券基金则转流出 1.45 亿美元。

安联投信指出，Fed 宣布降息一码后，市场下一步将观察欧洲央行是否如预期在 9 月跟进，而利率风险将成投资债券不可忽略的重点，以企业债来说，因美国银行目前对企业贷款标准相对宽松，相关债券违约率有望维持续处于低档，建议可锁定信评在 B、BB 以上等级，且为获利状况良好的美国企业所发债券，违约风险可望进一步降低。

摩根投信表示，低利率环境下，布局债券可适度增加存续期间，包含主权债、投资等级债、资产证券化、高收益债等均应灵活配置。

摩根投信表示，美国未来若持续降息，导致美元走贬，可留意亚洲货币等非美元相关债券；此外，高收益债违约率仍低，利差虽不致大幅收歛，但尚有较高息收吸引力。