〈利率倒挂〉莫慌！叶伦：这回殖利率曲线倒挂可能不是经济衰退信号

前 Fed 主席叶伦 (Janet Yellen) 表示，市场可能误将此回殖利率曲线反转当作经济衰退指标。

“从历史商来看，这一直是经济衰退的良好信号，且是市场关注它时，但我真的认为现今状况下，它恐怕不是那么好的信号。因为除了市场对未来利率走向的预期以外，还有好几个其他因素在拉低长期公债的殖利率。”

周三 10 年期公债殖利率在 1.623%，已低于 2 年期公债殖利率的 1.634%，导致债市主要的殖利率曲线反转，让市场崩跌。债市这种现象过往都是经济最终将衰退的可靠信号，但叶伦认为，这一回可能不一样。

针对美国是否会陷入经济衰退的提问，叶伦表示，“我认为答案是‘很有可能不会’，我认为美国经济有足够的力量来避免这情况，但这可能性已经明显上升，且高过了我能安心的程度。”

叶伦并非唯一正衡量殖利率下降问题的 Fed 前主席，周二葛林斯潘也表示，美国与负殖利率已经“毫无屏障”。

葛林斯潘受访时表示，“债券市场正进行国际套利，这会拉低长期公债殖利率，美国公债殖利率正往 0 以下前进，中间无任何屏障，别说低于某种程度，现在就连 0 也不具任何意义了。”