在挑选基金的指标百百种,到底要用哪些指标才对投资人比较有利呢?资金流向、名牌经理人、4433 法则等方法,大家都耳熟能详,其中“费用率”是已经经过证实有效的关键因素。但是,费用对于基金表现的影响有多大,你知道吗?
1. 费用率有高有低,买廉不买贵
投资时本来就会产生相对应的费用,而基金内扣费用就是为了因应这些费用而产生的。像是一些开发程度较低、进入门槛较高的资本市场,相较投资成熟股市可能会有更多额外的费用,因此费用率较高还算合理。但是照理来说类似的基金,费用率就不应该相差太多,可是,事实却有很大的落差。以美国大型均衡型股票类别为例,费用率最高与最低的基金差别就高达了 1.74%。因此在选择基金时,千万不可忽略检视费用率的高低。

2. 积极的主动操作,可能让基金波动度提高
通常费用率比较高的基金,都会主打通过更新颖的投资工具、更主动的操作,来为投资人找寻比较好的目标报酬。可是,这样主动操作的效果,可能也会带来比较大的波动。投资人可能会想,如果波动指的是上涨的时候很会涨,那好像也无伤大雅。
但是下表将基金在上涨和下跌时的波动度拆开来看,可以清楚看到,这样的效果不只发生在上涨的时候,也让基金在下跌的时候,跌幅更深。因此下一步要关心的重点就是,以长期绩效来看,买高费率基金对投资人到底有没有益处。

3. 费用影响长期累积报酬率
有些愿意付出高费用率的投资人想的是“优秀的基金经理人一年帮我多赚的可能不只这些啊!”所谓便宜没有好货,低廉的基金经理费用是不是代表经理人的操盘绩效会比较差?下表是高、低费用基金累积绩效的比较图,可以发现以长期绩效来看,高费用基金并没有带来比较好的表现,而且,在 20 年后两者累积报酬差了 71.6%,差别极大。

巨亨投资策略
基金操作上,建议如下:
费用率差很多,高费用率对长期绩效不利
投资人在决定投资方向之后,自然而然会开始找值得投资的基金标的。虽然投资人可能会愿意花多一些的费用,来换得高超的经理人帮忙操盘,高费用能不能带来比较好的报酬率未知,但是每年从你的资产收取费用却是确定的。而且较高的超额报酬,通常也伴随着较大的可能下跌幅度,对长期绩效反而有害。因此建议投资人,在决定好投资类别之后,一定要将费用率拿出来做比较。
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费用率差很多,高费用率对长期绩效不利
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本文提及之经济走势预测不必然代表基金之绩效,基金投资风险请详阅基金公开说明书及投资人须知。
基金经金管会核准或同意生效,惟不表示绝无风险,基金经理公司以往之经理绩效不保证基金最低投资收益;基金经理公司除尽善良管理人之注意义务外,不负责基金之盈亏,也不保证最低之收益,投资人申购前应详阅基金公开说明书及投资人须知。
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投资于 Rule 144A 债券,境内高收益债券基金最高可投资基金总资产 30%; 境内以投资新兴市场国家为主之债券型基金及平衡型基金最高可投资基金总资产 15%; 境外高收益债券基金可能有部分投资于美国 Rule 144A 债券,该债券属私募性质,较可能发生流动性不足,财务信息揭露不完整或因价格不透明导致波动性较大之风险。
不动产证券化型基金得投资于高收益债券,其投资总金额不得超过基金净资产价值之 30%。
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