股市获利了结时机已到？这位经理人将投资转向投资等级债券

据《彭博》报道，一位管理 3380 亿美元的资金经理表示，股票投资人当前最好的策略是获利了结，锁定已有的获利，并且向更安全的资产。

德意志银行财富 (Deutsche Bank Wealth Management) 管理全球投资长 Christian Nolting 表示，他们正继续将资金由全球股票撤离，转向高等级的债务及其他低波动的资产。这家资金管理机构已经将投资组合中股票的占比，由 50% 减为 40%，预计减持股票的动作在下半年还会加快。

类似的主张，全球最大避险基金、桥水基金创办人达里欧 (Ray Dalio) 也在周三 (17 日) 发帖，认为在全球央行积极致力货币贬值之下，全球将出现投资领域的典范转移 (Paradigm Shift)，并建议投资人卖出股票、买入黄金。

近期看坏股市的投资大师，还包括“商品大王”罗杰斯 (Jim Rogers)，他认为全球危机已经在蔓延，但遭投资人无视。股市熊市已经不远，投资人可以选择在适当的价格买入白银或黄金。

全球股市在 4 月底后表现平平 (图表取自彭博)德意志银行则是从 4 月底开始转趋谨慎，认为股市虽仍在上扬，但公司的获利前景令人怀疑，美中贸易战也很难在 2019 年解决。而从现在回头来看，这似乎是个先见之明，因为美股虽然再创新高，但与 4 月底相比，涨幅并不大，全球股市也大致持平。

Nolting 指出，目前公司仍处于获利模式，但手上股票估值已经扩大，公司的获利并未实现，他不想让先前的绩效，在下半年全数吐出。

Nolting 称，公司已在将先前的获利，转化为投资级公司债，以及发展中国家的硬通货债券。他们也买入一些欧洲资产，能提供比投资级债券更高的利率，风险小于垃圾债。

根据彭博巴克莱指数的数据，全球投资级别公司债自 4 月底以来，回报率已超过 3%。

Nolting 说，他们目前在做的，就是由股市获利撤出，转向美股投资级债券及其他低波动产品。

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