A股定向降息！ 中国证金公司降转融资费率

中国证券金融股份有限公司昨 (7) 日宣布，决定自 8 月 8 日起，调降转融资费率 80 BP。市场分析指出，此举意味着向股市定向释出流动性，中国人行没有降息举动，反而中国证金公司却对 A 股“定向降息”。

(资料来源: 中国证金公司)转融资就是中国证金公司将资金借给券商，券商在取得资金后，提供两融客户办理融资融券业务。经过这次调整，券商在此业务上的成本将有所降低。

中国证金公司是券商进行融资融券业务重要的资金来源管道之一，通过券商融资业务对股市提供流动性支持，目的在为券商融资融券业务提供配套服务，包括运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给等。

一般而言，券商向客户进行融资业务时，主要使用的是自有资金。当自有资金不足时，才需要向中国证金公司转融资借入资金。

中国证金公司相关负责人表示，这次下调转融资费率，是根据资金市场利率水准做出的调整，有利于降低券商融资成本，促进合法资金参与股市投资，维护中国资本市场平稳健康发展。

市场人士认为，这是中国证金公司基于当前低利率市场环境的灵活调整，符合市场化的改革方针。

依照历史经验来看，2014 年 8 月份，中国证金公司调降转融资业务费率时，该政策刺激 A 股大幅攀升。在那之后的半年时间里，上证指数由 2200 点涨到 3400 点，涨幅约 1200 点。

而在 2016 年 3 月份，中国证金恢复转融资业务，并调降费率，股市也开启一波近一年半的牛市行情。

不过，目前中国整体经济局势并不友善，A 股融资需求可能并不高。从目前的情况来看，所有的不利因素都还需要时间来消化，特别是美中贸易纷扰方面，因此这次“降费”的利多能带动多少效果还有待观察。

截至 8 月 7 日，券商融资业务余额已从最高峰时期的人民币 2.2 兆元降至人民币 8900 亿元。

(资料来源: wind) 近期融资余额呈现下滑趋势