金融危机以来倒挂最大 美债殖利率恐出现负值

美中贸易战带动市场避险情绪，周三 (7 日) 美国 10 年期公债殖利率已暴跌至 2016 年以来新低 1.7%，创下自 2011 年 7、8 月间以来跌幅最高，和 3 个月殖利率之间，更出现 2007 年以来倒挂幅度之最，突显出金融市场对美国和全球经济近一步放缓的隐忧。

美债殖利率走势 (图片: CNBC)全球投资管理 PIMCO 预测，未来美债殖利率恐出现负值，同时根据 KKM Financial 执行长 Jeff Kilburg 表示，今年负殖利率资产已达 15 兆美元。而美国银行 (Bank of America) 估计 10 年期美债可能会在一年内跌至 1% 以下。

在过去的 9 个交易日内，美债 10 年期殖利率已下滑超过 40 个基准点，而在 7 月底时，殖利率仍有 2% 以上。

10 年期美债殖利率走势 (图片: CNBC)回溯历史纪录，过去金融危机时期殖利率也曾出现倒挂，相比之下，在 2011 年 7 月底至 8 月初的短短 10 天内，殖利率急剧下滑，超过 80 个基准点，而此前殖利率仍有 3%。

分析师 Joachim Fels 表示，美债出现负值已经不再是“荒谬”的理论，他认为至少有 11 个国家的公债殖利率会出现负值。

前一日德国 30 年公债殖利率，就出现下历史首见的负殖利率 - 0.6%，而英国 10 年期和 30 年期公债殖利率也写下历史之最的倒挂。

各国 10 年期公债殖利率 (图片: 彭博)Fels 指出“美债渐趋负值”，可能需要 Fed 出手降息才能缓解，不过他也指出，联准会若是将基准利率调降至 0%，那么美债殖利率转负值，也就成真了。

美银美国利率策略师 Bruno Braizinha 表示，全球殖利率正在“蒸发”，虽然他为预测美债出现负利率，但以目前各国央行纷纷降息的行动看来，他预测未来将出现一段长期的经济低增长和低通胀时期，意味着 10 年期殖利率将落在 0.30%-0.60% 的范围内。

(本篇文章不开放合作伙伴转载)