央行择机定向降准 央行加强反周期调节

2020年

2月20日,央行公布了最新一期的LPR(市场价格是贷款利率)的报价,一年下跌10个基点,至4.05%,超过5 - 5个基点至4.75%,两个时间LPR不对称的首次下降。

最近MLF(中期贷款设施)的利率,同时在2019年第四季度,中国中央银行的货币政策报告中提到的政策思考下一阶段,实施稳健的货币政策,科学和扎实掌握逆周期监管,合理充足的流动性。发挥作用的货币信贷政策以促进经济结构调整,更好地服务实体经济。使用良好的定向下降,再融资和再打折扣,宏观审慎评估各种货币政策工具,引导金融机构等小微信贷支持,民营企业和制造业。

肺炎疫情时,春节有许多公司和小微企业陷入困境。从2003年“非典”的经验,对我国经济影响冠状动脉肺炎爆发概率是短暂的,所以一年期的短期利率下降更多,旨在帮助企业渡过当前的困难。另一方面,超过5年LPR下降小于1,表明当前的银行费用较高,长期负债使长期贷款利率下降有限的报价。与此同时,尽管新冠肺炎疫情短期对我们的经济产生负面影响,但它仍没有公布房地产市场宽松的信号,表明房地产调控不会放松,肺炎疫情。

2020年2月以来,央行加强反周期调节,维持合理的金融市场流动性充裕,逆回购和MLF先后,最新LPR下降,货币政策值得期待。接下来,中央银行基准利率的进一步完善系统的市场化利率,提高LPR传导机制,促进股票的浮动利率贷款定价基准转换,促进银行积极有序使用LPR定价,改变传统的思想,坚决打破隐性降低贷款利率,货币政策传导的方向不偏离。在继续做好防疫和控制的同时,金融部门积极支持企业重返工作岗位和生产稳定发展的货币政策,必须降低利率和空间,继续指导LPR利率下行,有效降低实体经济融资成本更大的努力降低小微企业融资成本。随着利率的下降,投资者可以关注证券公司、银行、科技发展等热门股票盘子。

来源:部分内容和数据于中信期货,