〈观察〉美降息预期心理升温 银行获利动能添隐忧

各国央行接连降息，美国联准会即将在 7 月底开会，市场对联准会可能采取“预防性降息”的预期心理升温，一旦美国启动降息，势必拉低银行外币放款利差，进而拖累整体存放利差影响获利。

美中贸易战拖累全球经济成长动能，全球央行接连吹起降息风，包括澳洲、印度等央行先后宣布降息，我主要贸易对手韩国日前也宣布跟进降息，台湾央行目前虽按兵不动，暂无跟进降息打算，但这波全球央行量化宽松仍让银行备感压力，担忧支撑利差的主力外币放款，恐因宽松潮跟着下滑冲击获利。

新台币放款利率长期处低档徘徊，国内游资过度浮滥，为去化资金，银行抢放款靠杀价竞大抢生意，银行承做新台币放款几乎无利可图，为改善放款低利差困境，银行将放款重点改聚焦利差较高的外币放款，以此提振利差。

美国 2015 年底启动升息循环以来，确实挹注银行放款利息收入表现，加上台湾利率长期文风不动，台美利差扩大让银行转向改做外币放款，靠着放款融资、拆借与 SWAP 换汇交易赚取收益。

在全球央行降息声浪四起，加上美国降息心理预期日渐升温，由于银行承做美元放款利率主要以 Libor/Taifx 作为计算指标，换言之，美国开启降息循环，美元放款利差也会跟着溜滑梯。

分析师表示，假设联准会降息 1 码，部分外币部位较高的银行存放利差至少下降 2 个基本点，进一步观察对获利的表现，如果降息 1 码，恐让银行获利减少约 1.5% 到 2%。

银行主管认为，美中贸易战不只拖累美中经济成长动能，部分企业扩张与投资意愿也开始下降，银行对于部分体质弱、受景气影响的产业提高警觉，慎防逾期放款呆帐，现在又有美国降息搅局，让今年银行获利动能再添隐忧。