陆股3月反弹逾1成 投信：本益比仍低

上证指数3月以来反弹逾1成，不过，投信业者分析，目前上证指数、中小板指的本益比还在10年平均值之下，仍具投资价值。

保德信投信中国产品首席石永平分析，今年第1季上市公司业绩将反映中国大陆经济回暖状况，光是本周就有逾500家企业将公布年报，市场预期有超过6成的企业财报优于预期，有助市场气氛好转，并让指数下档有撑。

不过，由于证监会将严查场外配资活动，可能降低市场杠杆，并削弱资金动能，使得股市不易出现大幅反弹，A股呈箱型整理的机会高。

值得注意的是，中金公司(CICC)最近上调今年中国大陆总体经济及股市获利预测，名义GDP增速从7.0%上调至7.5%，A股盈利增速也跟着从4.0%调整至5.1%；石永平直言，经历年初大幅调整之后，不少优质A股的估值已较为合理。

石永平提醒，接下来可能有4大风向左右A股走势：一、除一线城市外的房地产销售，房地产投资及开工、基础建设能否延续复苏；二、大股东是否会在股价反弹后，增加减持力道；三、深港通推出、MSCI纳入A股等资本改革方案；四、中国大陆物价的走势及美国升息的节奏。