2016国际机器人大会今日开幕 6股望爆发 滚动播报

2016中国国际机器人大会今日开幕

由沈阳市人民政府主办，沈阳市贸促会承办，百奥泰国际会议(大连)有限公司执行的2016中国(沈阳)国际机器人大会将于8月31日至9月2日在沈阳创新天地召开。本次大会计划邀请包括诺贝尔奖获得者和图灵奖获得者在内的，来自德国、美国、日本、法国、荷兰、俄罗斯、意大利、瑞士、韩国、以*列以及中国等全球30多个国家和地区的千余名代表参会，共同探讨机器人产业的尖端技术，促进机器人产业的发展。

本次大会的主要活动包括机器人大会开幕式及全体会议、机器人大会分组会议、机器人项目及海外高层次科技人才对接会、浑南夜话高端专家对话会及项目对接会，同时举办机器人展览会和机器人大赛，为海内外专家学者搭建一个自由交流的平台，促进机器人产业大发展。

科远股份

科远股份:业绩高速增长机器人和智能制造大放异彩

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2016-08-29

业绩高速增长。2016年上半年公司实现营业收入1.93亿元,同比增长15.27%;实现净利润3769.28万元,同比增长51.99%,EPS0.17元,符合预期;

机器人和智能制造业务大放异彩。公司上半年在过程自动化等传统主营业务保持稳健增长的同时,在凝汽器在线清洗机器人放量背景下,机器人和智能制造新兴业务实现飞跃*增长,上半年实现收入2802.21万元,同比增长113.24%。

新产品后劲十足,推进合伙人机制释放发展潜力。公司中报中披露具有科远特*的智慧电厂解决方案即将落地迎来首个项目业绩,成为引领行业发展的风向标,有望在未来成为另一业绩亮点;公司锅炉炉膛温度场测量与能源优化系统的现场试运行顺利开展,有望成为继凝汽器在线清洗机器人产品之后又一杀手锏级产品。此外公司正在着力完善决策、激励考核制度等,为合伙人机制的顺利推进奠定基础,有望全面释放发展潜力。

围绕机器人+人工智能投资收购稳步推进。公司在2015年报中就已经透露将围绕机器人+人工智能两条技术主轴,积极寻求产业应用领域的出海口,积极研究产业和业务布局,支撑各业务板块快速发展,做强做大。公司在今年中报中再次明确表明:在公司内生业务有序布局的前提下,围绕机器人+人工智能方向的投资收购工作亦稳步推进中,后续进展值得期待。

投资建议:在凝汽器在线清洗机器人放量背景下,公司进入业绩高速增长的拐点,而炉膛温度场控制装置等新产品推出有望进一步提升业绩弹*。公司在凝汽器机器人这一新兴领域取得的成功已经充分证明其战略、技术和市场能力,我们看好其后续进入其他新兴机器人蓝海市场,预计2016-2017年EPS分别为0.5、1.2元,维持买入-A评级,6个月目标价45元。

风险提示:新产品落地不及预期;市场拓展不及预期。

机器人

机器人:业绩略低于预期服务机器人有望推动公司未来高速增长

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研究机构：长城证券分析师：曲小溪撰写日期：2016-08-29

投资建议

我们预测2016-2018年公司的EPS分别为0.31元、0.37元和0.44元,对应PE分别为79倍、65倍和56倍。受交通自动化系统业务大幅下降影响,公司2016年上半年业绩仅个位数增长,略低于预期。公司是国内工业机器人龙头,连续多年保持两位数以上增长,布局的服务机器人有望未来几年迎来爆发式增长,维持强烈推荐评级。

业绩略低于预期,大幅增加研发投入:2016年上半年,公司实现营业收入8.89亿元,同比增长9.75%,归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比增长5.25%,略低于我们的预测。公司销售费用达2349万元,同比大幅增加36.70%,主要系报告期内营销费用投入增加所致。

管理费用1.1亿元,同比增加33.37%,主要系报告期内各子公司规模扩大所致。财务费用-1572万元,同比减少337%,主要系报告期内贷款减少利息费用减少且利息收入增加所致。研发投入大幅增加至2060万元,同比增加60.98%,主要系公司本期加大研发力度,为储备新产品进行技术研发。

工业机器人龙头地位稳固,交通自动化系统业务萎缩严重:分业务看,公司的工业机器人业务实现收入3.61亿元,同比增长27.53%,依然保持强劲增长的态势。公司凭借丰富的技术及项目积累,持续研发国际一流的机器人技术及产品,巩固在国内机器人行业的龙头地位。公司自主研发的国内首创的7自由度协作机器人,打破原有机器人的设计和应用,该产品采用新型材质实现轻量化设计,且具备快速配置、牵引示教、视觉引导、碰撞检测等功能,特别适用于布局紧凑、精准度高、工作空间有限的柔*化生产环境。公司以领先的创新能力相继研发出机器人系列化新产品:国际领先的复合型机器人,以视觉误差补偿等新技术拓展机器人应用适应*,满足客户新的市场需求;国内首创的6轴并联机器人,实现人工手动示教,标志机器人控制领域迈上新台阶。上半年,公司的物流与仓储自动化成套装备实现营收2.11亿元,同比增加6.73%。

自动化装配与检测生产线及系统集成实现营收2.92亿元,同比增加12.35%。交通自动化业务实现营收2320万元,同比大幅下降65.79%。

服务机器人产业全面布局,未来或迎爆发式增长:2016年上半年,公司持续加大服务机器人技术与产品的研发力度,着力推广服务机器人市场,扩大公司服务机器人的市场影响力,加速产业化布局。公司服务机器人种类繁多,包括迎宾展示机器人、送餐机器人、讲解机器人、酒店服务机器人等,且全线服务机器人均具备自主充电、自主行走、自主避让等功能,销售区域覆盖吉林、辽宁、北京、河南、山东、江苏、浙江、上海、福建、广东、湖北、湖南、内蒙、四川等地,并成功进入新加坡市场。公司服务机器人已成为众多行业的明星成员,为银行、咖啡厅、餐厅、商场、超市、企业展厅、会议大厅、活动策划公司、售楼大厅等提供定制化的服务。为加速服务机器人市场化,公司开展以租代售的模式,让部分客户率先体验服务机器人的智能与便捷,提高公司产品知名度,扩大应用客户群体,同时为公司有效积累大量运行数据,升级技术与产品提供支撑。我们预计未来几年全球服务机器人行业将迎来爆发式增长,IFR预测2017年服务机器人行业的市场规模将达到189亿美元。

公司作为A股中优先布局服务机器人行业的标的,有深厚的研发和制造实力,将极大受益于行业增长。

风险提示:下游需求萎靡,服务机器人市场拓展不及预期。

京山轻机

京山轻机:主业反转明显三协增长亮眼

京山轻机000821

研究机构：国海证券分析师：冯胜撰写日期：2016-08-26

并表效应显著:解除德赛电池禁业协议,惠州三协业绩增幅达584%。

2015年上半年是从4月1日开始并表,2016年上半年是全部并表。根据公告披露,2016年上半年惠州三协实现营业收入13189万元,净利润4105万元,净利率高达31%。下半年随着槟郎产品加快出货,业绩有望大幅提高,预计全年收入将达到4亿元以上,实现净利润1亿元以上。

公司扣非净利润增幅高达626%,但受理财投资亏损影响,整体业绩增长并不显著。2015年上半年证券投资盈利超过4200万元,而2016年上半年证券投资亏损超过1900万元,净利润抵消超过6000万元。公司2016年上半年扣非净利润为4142万元,去年同期为-788万元。当前惠州三协已成为公司业绩贡献主力;公司聚焦自动化、智能化业务,预计理财业务未来将进行趋势*剥离。

包装主业受海外业务影响显著增长27%,印证海外增长拉动传统主业反转的逻辑。2016年上半年公司坚持推进设备输出产线输出智能工厂输出的转型模式,包装机械海外业务毛利率提高到37%,营业收入增长84%,受海外业务增长推动,预计公司传统业务全年净利润有望贡献1000万以上正收益。

维持买入评级。从公司中报来看,无论是公司主业通过海外业务实现扭亏还是三协释放利润都符合预期。公司于2016年7月11日发布公告开始筹划非公开发行股票的相关事项,我们暂不考虑此次非公开发行对公司业绩及股本摊薄的影响,预计2016-18年公司归母净利润分别为111、161、200百万元,对应EPS分别为0.23、0.34和0.42元/股,按照8月24日收盘价价15.77元计算,对应PE分别67.67、46.70和37.74倍。

新时达

新时达:机器人业务放量期待电梯业务好转

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研究机构：申万宏源分析师：刘晓宁撰写日期：2016-08-09

事件:

2016年8月1日,公司披露2016年半年报。报告期内,公司实现营业收入10.29亿元,同比增长53.79%;实现归母净利润9049万元,同比增长7.71%,略低于申万预期,主要是电梯主业下滑以及毛利率下降导致。报告期内公司基本每股收益0.1504元/股,同比增长5.84%。公司的加权平均净资产收益率为3.75%。

投资要点:

受行业需求低迷影响,传统业务处于下降通道。报告期内,公司电梯控制类产品实现营业收入2.02亿元,同比下降22.00%;节能与工业传动类产品实现营业收入1.12亿元,同比下降11.56%。16年上半年,作为公司传统主营业务的电梯控制类产品业务在整梯市场增量有限、价格竞争加剧的双重压力下,业绩下滑态势较为明显。我们认为未来随着电梯维保、更新改造、安全运行等领域的需求不断提升,公司的电梯业务的降幅可能收窄。

布局机器人全产业链初见成效,业务维持高增长。报告期内,机器人与运动控制类产品实现营业收入6.02亿元,同比增长306.64%。其中,新时达机器人实现营业收入2144.56万元,净利润为负;众为兴实现营业收入7910.37万元,净利润1475.01万元;晓奥享荣实现营业收入1.19亿元,净利润2253.92万元;会通科技实现营业收入2.93亿元,净利润1964.36万元。机器人板块的收入高增长主要来自会通科技100%股权和晓奥享荣49%股权的并表,此外也受益于各个子公司与母公司共享技术与渠道资源,公司布局的机器人全产业链关键核心部件本体工程应用远程信息化初见成效。

盈利预测与估值:我们认为公司传统主业处于下降通道,但转型机器人战略布局成功且业绩增长贡献显著。由于上半年并表子公司的毛利率水平相对较低,对并表后综合毛利率造成一定的拖累。我们审慎下调对公司的盈利预测,预计公司2016-2018年归母净利润分别为2.26亿、3.42亿和3.80亿,不考虑增发对应每股收益分别为0.36、0.55、0.61元(下调前业绩分别为2.53亿元、3.67亿元和4.24亿元)。目前股价对应16-18年PE为41倍、27倍、24倍,维持增持评级。