民航发展基金征收减半 这些航空股利润将增厚6成

财联社4月3日讯，今日国务院常务会议决定，确定今年将降低政府性收费和经营性服务费收入，决定将民航发展基金征收标准减半。受消息影响，中概股东方航空美股早盘大涨13%，南方航空涨12%。

对此，民生证券社服交运团队点评称，民航发展基金征收标准减半，航空股再迎利好。

1）当前18年东航、南航、国航民航发展基金费用分别为22亿、29亿、24亿，占税前利润的比重分别为62%、64%、24%，降费对税前利润的增厚效应显著！

2）重申前期观点：航司Q1业绩整体或有望好于预期，叠加下半年经济预期转好，行业供给受737Max停运收缩影响，市场对全年航司业绩预期有望显著改善，重点推荐东方航空、中国国航、南方航空（按顺序）。

华创证券也火速点评：

1）今天国常会确定，将民航发展基金征收标准降低一半，切实为航空企业减负！

2）我们两周前专文讨论民航发展基金拟降低，以及周一深度报告论述的六大利好之一落地，时间超预期，力度足够大！

3）2018年为例，南航缴纳民航发展基金29.4亿，东航22.35亿，占利润总额分别为65%及58%。

因此降低50%，南航将减少成本14.7亿，东航11.2亿、国航预计12亿左右，利润增厚8-10亿左右。2017年春秋与吉祥分别缴纳3.15及2.92亿元，占利润总额约20%左右，同样受益。