古井贡酒控股股东60％股权无偿划转 股价连续两日下挫

【财联社】（记者 方墨涵）古井贡酒（000596.SZ）4月7日发布公告称，亳州市国资委将其持有的古井集团60%股权无偿划转至国资运营公司。无偿划转后，国资运营公司成为古井贡酒间接控股股东，亳州市国资委仍是古井贡酒实际控制人。

古井贡酒在公告中指出，此举是为贯彻落实国家和亳州市人民政府改革国有资本授权经营体制，实行国有资本市场化运作。

但公告发出后，古井贡酒股价不涨反跌。4月8日，古井贡酒股价下跌2.92%，报收于108.92元/股。对此，古井贡酒证券部一位工作人员对财联社记者表示：“市场原因吧，不是我们一家跌。”

事实上，当日白酒板块上市公司涨跌不一。贵州茅台（600519.SH）、五粮液(000858.SZ)等股价上涨，洋河股份（002304.SZ）、舍得酒业（600702.SH）等股价下跌。

4月9日，古井贡酒股价再度下挫，截至午盘，跌幅超过3%。

据悉，2018年10月12日，亳州市政府批准此次收购，19天后，持古井集团40%股权的股东上海浦创股权投资有限公司同意此次收购；2019年3月13日，亳州市国资委批准本次收购；4月3日，亳州市国资委与国资运营公司签署《无偿划转协议》。

亳州市国资委为国资运营公司出资人及实际控制人，持有国资运营公司100%股权。国资运营公司于今年3月5日成立，成立时间仅1个多月，截至目前不存在参股或控股的其他企业。

公告进一步指出，此次股权无偿划转前，国资运营公司未持有古井贡酒股份，古井集团直接持有古井贡酒2.71亿股，持股比例为53.89%，为古井贡酒控股股东。完成后，国资运营公司直接持有古井集团60%股权，并通过间接获取的2.71亿股，成为古井贡酒间接控股股东。

值得注意的是，古井贡酒2018年三季报显示，公司前10名股东中，有7名为境外法人，如持股2.59%的NORGES BANK等。

此次无偿划转将对古井贡酒产生何种影响？对此，白酒行业分析师蔡学飞告诉记者，此举将促使古井贡酒内部机制更为灵活，可借助当地政府背景进行资本方面的运作。

古井贡酒发布的2018年年度业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润为16.08亿元—17.23亿元，同比增长40.00%至50.00%，基本每股收益约 3.19 元—3.42 元。

从上述数据看，古井贡酒业绩无虞，但此前发生的“勾兑门”、“假酒事件”等对古井贡酒的品牌产生了一定影响。

蔡学飞分析称，古井贡酒近几年主战略是走产品高端化，作为区域名酒，其风险在于如何实现平衡跨区域销售及品牌价值高端化需求，因为高端酒主要靠品牌而非渠道。

招商证券在最新研报中表示，古井贡酒在净利率仍低背景下，随着产品结构升级以及内部经营效率的提升，业绩弹性有望延续。