今年炼油与烯烴利差不如预期 台塑化获利表现恐不如去年

台塑化 (6505-TW) 今年上半年受到市场需求趋缓、供给却逆势成长的情况影响，使烯烴与炼油事业利差表现，均不如预期，法人认为，此情况将延续到今年下半年、甚至明年，在烯烴与炼油事业获利同步下修之下，台塑化今年获利表现将不如去年。

法人指出，今年上半年受到美中贸易冲突扩大影响，塑胶加工业者采购趋于保守，且 5 月上旬表现特别明显；加上煤制 MEG 大幅抢占轻油裂解制程的 MEG 业者市占率，使 MEG 业者面临减产命运，对乙烯消耗减少；另一方面，在北美页岩油供给过剩下，北美炼油厂出口量提升，造成汽油供给过剩，使今年上半年烯烴与炼油利差表现不如预期。

法人认为，由于烯烴与炼油产业面临需求成长趋缓，供给却出现成长的情况，使获利表现因此受冲击，预估今年上半年疲弱的供需局势，将延续到今年下半年、甚至明年，在烯烴与炼油事业获利同步下修之下，将使台塑化今年获利表现不如去年。

在日前的股东会上，台塑化董事长陈宝郎表示，自己 4 年前就多次示警，石化业后续经营会越来越辛苦，主因在于美国多达 8 个乙烷裂解厂计划启动，市场多出 1000 万吨的乙烯供给量，而新产能开出的时间点，差不多就是近期。

在新产能开出之下，陈宝郎表示，全球石化市场的供需与价格均大受影响，产业经营较为辛苦，加上美中贸易冲突没有减缓迹象，全球经济状况与需求也在下降，若两国僵局未解，景气将会持续受影响，但台塑化将会持续调度资源，以因应市况变动，并进一步引进人工智能技术，强化制程能力，增加产值，以降低潜在风险。

台塑化第 1 季合并营收 1691.17 亿元，季减 11.9%，年减 7.1%，为近 5 季低点；税后纯益 92.26 亿元，较上季转盈，年减 49.6%，每股纯益 0.97 元。