〈Fed唱鸽〉今年美债殖利率会到哪？ 高盛：下看1.75%

联准会鸽声响亮，致使 10 年期美债殖利率一度跌破 2%。不过这已是美债的最大限度吗？高盛认为，今年殖利率恐下看 1.75%。

本周 Fed 在 FOMC 会后声明，已向市场发出未来可能降息的讯号，强化了华尔街的共识，认为今年将有两次降息机会。自此，10 年期美债殖利率一度跌破 2%，最低来到 1.974% ，为 2016 年以来首见。

高盛的利率分析师认为，债券市场其实还没有完全定价完毕，若 Fed 今年真的降息两次，预期 10 年期美债殖利率将下看 1.75%。

高盛强调，这样的看法，并非认为美国经济将陷入衰退，但从历史经验来看，在 Fed 降息循环中，殖利率的走降将持续一段时间。此外，中美贸易纷争未解，全球经济走软，都将使美债持续获得支撑。

同时高盛预测，美债  5  年期与  30  年期之间的殖利率差距将会扩大。理由在于，Fed 降息将会引导美元走弱，增加通胀水准，而通胀升温对于长天期债的影响，会比短天期债的更多。