除权息旺季到 股票期货是最佳帮手

除权息旺季到来，但有中美贸易战、人民币走势等因素的干扰，华南期货顾问事业部协理陈家諄指出，民众可借由杠杆倍数较高的股票期货，灵活操作，更能轻松参与除权息行情。

股票期货的交易时间上面，标的证券为股票或国内成分证券指数股票型基金者，教易时间为上午 8：45～下午 1：45，标的证券为国外成分证券指数股票型基金或境外指数股票型基金者，交易时间为上午 8：45～下午 4：15。而股票期货的一口表彰 2 张股票，也就是 2,000 股，股票期货的杠杆倍数比较高。

另外，陈家諄分析，许多大户考量综合所得税的因素，因此面临除权息时，会先卖现股，而买进股票期货，待除权息后，再买个股，等于可以先放空或是把价差锁住。

而股票期货的契约到期交割月份，是自交易当月起连续二个月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三个接续的季月，总共有五个月份的契约在市场交易，因此可以选择时间较为长远的股票期货，也比较没有结算问题。

陈家諄指出，股票期货的杠杆倍数比融资券还要高，这部分投资人一定要留意，而股票期货的优点是成本低，一口个股期货来回十元左右。

对于投资人要怎么选择好的股票期货呢，陈家諄说，可选择标的证券的股票价格较高，以 200 元以上的股票比较建议，不但可以避险，也可以投机，但若标的证券的股票价格仅在 50 元以下，就尽量避免，主要原因是价格高的标的，法人也会着墨，若选择标的证券的股票价格在 100 元、200 元以上的话，撮合的速度也比较快。

而现在有些大户，参与除权息行情时，会先卖掉现货个股，并买进股票期货，待除完权息后，再把个股补回来，这样有一个避税的效果，甚至有稍微套利的空间，若是一般民众拥有比较大的部位，也可参考大户的做法。

对于后续的行情，陈家諄认为，接下来的 G20 会有很大的影响，像是之前的送中条例，就关系到大陆的协议，因此，若中美贸易在 G20 是否有一定的谈判架构，是否会签署协议，将对月底有很大的影响，若是没有结论，7 月 2 日美国开始对中国大陆课税，中国大陆也可能课税，造成金融市场动荡，美国就有可能降息，缓住下跌力道。

另外，则是要观察人民币走势，近期离岸人民币曾经到 6.96 元，距离去年的 6.98 元不远，去年人民币贬值时，造成亚洲货币竞贬，股市也表现不好。

虽然亚洲货币贬值，对于电子业的出口好，但若亚洲各国的货币贬值相差不多，其实也没有利可图，虽然越南、马来西亚等可能会接到急单、转单，但距离出货等等，都还要很长时间，这都不利于全球经济贸易发展。

因此接下来观察中美贸易谈判、人民币两大因素，若中美没有办法达成协议，除了影响美国，对于亚洲、欧洲也会有影响。而人民币若往 7 元的方向贬值，对亚股不好，大陆的地方债务也会有压力，面临资本外逃的压力，这将是很大的冲击，值得投资人密切留意。

至于除权息可选择怎样的标的，陈家諄建议，可选择殖利率高、获利稳定的个股，像是传产中的电信公司，每年的每股税后盈余约有 4～6 元，每年可以顺利填权息，收益获利稳定，就可以留意。而水泥业的几家龙头个股、自行车业的几家龙头个股，都是可以固定填权息的标的，走势也稳健，投资人可以参考看看。

整体来看，接下来的行情，要看美股、中美贸易谈判重点，另外今年上半年的 1～4 月初为多头行情，相对来看，下半年的流动性、波动度等等的变数较多，所以建议现货大的民众，可借由买进个股期货，来做好一部分的避险。

而华南期货也积极推出活动，陈家諄说，每阵子会推出送奖品、送 3C，鼓励民众多多交易，每月也都会有活动，民众可多到华南期货的网络或官网查询。