金管会断寿险卖债冲获利之路 今年起卖债所得盈余分配须依剩余年期认列

为避免寿险业卖老债美化帐面，金管会今 (25) 日公布修订保险法解释令，今年起寿险业卖掉长年期债券，其盈余所得需依债券剩余年期提列特别盈余公积，未满一年者一律以一年计算，若是无法计算年限的债券，一律分 10 年摊销认列。

举例来说，某寿险业打算出售 10 年前投资的 20 年期公债，假设目前出售有 100 亿元获利进帐，在扣除 20% 的营所税后，剩下的 80 亿元获利可认列当年度获利，但因债券还有 10 年才到期，因此依规定，80 亿元获利需分成 10 年进行分配盈余，每年可分配盈余仅 8 亿元。

过去寿险业大股东为美化帐面数字，会借由出售早年投资的债券冲高获利，并转成盈余分配给股东，假设某寿险靠卖老债赚了 200 亿元获利，这 200 亿元获利可在认列当年获利并进行盈余分配，以此拉高现金股利分配。

金管会表示，因应国际会计准则 IFRS17 上路，今年开始出售的债券须按照剩余年期进行盈余分配，意即寿险业无法再靠卖债来美化帐面数据并分配盈余。

根据现行规定，寿险业必须提拨 20% 获利作为特别盈余公积、并弥补帐上投资亏损，其余的才能进行盈余分配。

在现金股息分配也须符合相关条件，包括资本适足率 (RBC) 须高于 250%、净值 / 资产比重须超过 4%，且无增资需求等要件，才能分配现金股利给股东，现在多了出售债券新制，未来寿险业想要靠财务操作拉高现金股息，难度势将提高。