川习会前稳汇率 中国人行再发离岸央票

中国人行昨 (26) 在网站公布已成功在香港市场发行两期，合计人民币 300 亿元的央行票据(俗称离央票)，发行量创新高，其中，1 个月期央行票据发行人民币 200 亿元，6 个月期央行票据发行人民币 100 亿元，得标利率分别为 2.80% 和 2.82%。

这是中国人行首度在香港发行 1 个月期和 6 个月期人民币央行票据，离岸市场投资人认购情况踊跃，投标总金额超过人民币 850 亿元，参与竞标的法人包含商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等各类机构。

截至目前为止，中国人行已经四度在香港发行离岸央票，特别的是，与前三次发行相比，这次中国人行在香港发行的两档离岸央票期限有所不同，且发行量增加。

过去三次发行的离岸央票均为 3 个月期和 1 年期，每档发行量均为人民币 100 亿元。而这次发行 1 个月期和 6 个月期，显示出央票期限有所缩短，其中最短的 1 个月期发行量达人民币 200 亿元，创下该类央票单档发行量纪录。

之前，5 月 15 日，中国人行在香港发行的两期人民币央行票据，其中，3 个月期和 1 年期央行票据各人民币 100 亿元，得标利率分别为 3.0% 和 3.1%。

离岸央票一向被市场认为是中国人行稳定离岸人民币汇率的重要工具之一。分析人士指出，这次中国人行缩短离岸央票发行期限，可在有效调节短期离岸市场人民币流动性的同时，不至于对离岸市场人民币总数量造成过久的影响。

在香港发行离岸央票，主要作用是减少离岸人民币供给、回收离岸人民币流动性，进而提升离岸市场利率，增加放空人民币成本，以达到稳定汇率的目的。

不过也有业内人士对这次离岸央票发行目的有不同看法，香港外汇交易员指出近期人民币汇率走势较平稳，中国人行稳汇率压力已有所纾缓，在这时发行离岸央票有更多的因素是出于强化殖益率曲线考量，而非简单的抽离流动性，打压人民币空头。