〈每日外资外汇观点〉大摩坚持七月激进降息 建议做多欧元兑美元

周二市场传出美国拟对 40 亿美元的欧盟商品加征关税，市场避险情绪再度回升，避险资产黄金和日元上涨，美元指数昨天大涨后，今天亚洲盘持续小涨维持在 96.8 附近；投资人将聚焦纽约联准会主席威廉斯的谈话是否呼应先前联准会官员的降息说法。

NatWest Markets 分析师表示，特朗普反复以加征关税作为威胁早有前例，尽管美中贸易战暂时休兵，但不意味着不久的将来就会达成全面贸易协议。

NatWest Markets 并指出，周一 ISM 公布的六月制造业活动指数为 51.7 虽略高于预期，但被视为通胀指标的投入物价指数却触及 2016 年 2 月以来的最低水平，前瞻性新订单指数也跌到 2015 年 12 月以来的最低水平。

摩根士丹利表示，近期多数 G10 国家公债殖利率曲线都接近零水平附近，意味着美国才有最大的货币政策操作空间，未来利差表现对美元将有负面影响。尽管如此，市场依然需要应对美国短期殖率曲线趋平的现象，或许这将为美元走势提供部分支撑。

另外，联准会官员虽然表示市场对七月降息 50 个基点的预期太离谱了，但摩根士丹利认为经济损害已经造成，资本支出的下降表明就业情况也将疲软，因此仍坚持七月降息 50 个基点的预期，同时维持看多欧元兑美元，预期投资人将在 1.1260 附近重新进场做多。

北欧联合银行 (Nordea) 表示，美国联准会七月降息的机率很高，预期英国央行在 9-12 个月后的降息机率升高，而且通常在联准会首次降息后，欧元兑英镑将上涨，因此在未来 3-6 个月内不看好英镑，建议伺机进场做多欧元兑英镑。