Netflix财报前瞻：Q2订阅人数将超预期 盘整已久可望突破

Netflix (NFLX-US) 周三股价收盘走高，今年 7 月是该公司重要月份，除了有众多热门节目将开播，例如《怪奇物语 3 (Stranger Things)》、劲爆女子监狱 (Orange Is The New Black)》、《破案神探 (Mindhunter)》等新一季内容以外，7 月 17 日该公司也将公布第二季财报。

SunTrust Robinson Humphrey 分析师 Matthew Thornton 重申其“买进”评价，目标价 402 美元。

Thornton 预期 Netflix 国内订阅人数第二季净增 35 万人、国际订阅人数净增 480 万人，均略高于该公司分别预期的 30 万人、470 万人。华尔街第二季营收预期共识为 49.4 亿美元、EPS 56 美分。

帝国资本分析师 David Miller 本周稍早公布 Netflix 第二季财报前瞻，热烈关注《怪奇物语 3》，他认为不能低估这部影集缔造的辉煌记录，这个系列的架构创造非常高的经济效益。

Miller 将 Netflix 第二季 EPS 预期自 57 美分提高至 59 美分，反映他对国际订阅人数的成长更乐观，他预计国际订阅人数净增 475 万人，较该公司自身预估净增人数多了 5 万人。

技术分析师观点

Netflix 股价自今年年初以来一直在缓冲，经过一月大涨后，股价就停留在 340 美元至 380 美元区段，两头都无所突破，研究公司 Bespoke 指出，这是 Netflix 有史以来最狭窄的交易区段。

但 TradingAnalysis.com 创办人 Todd Gordon 认为，这个渠道即将被打破。

Gordon 表示，自上两季以来，Netflix 事实上都是范围内反弹，所以已经历一段漫长的盘整期，接下来应可看到 Netflix 终于突破这个范围。

他认为，Netflix 的表现也开始优于其他主要串流服务竞争者，如迪士尼 (DIS-US)，因为投资者赶在 Disney+ 11 月串流服务推出前涌入迪士尼，迄今迪士尼已上涨 27%，相较同期 Netflix 只有 2% 涨幅，但自 6 月中旬开始，Netflix 已经开始较迪士尼向上行。

Netflix 下一个催化剂可能是 17 日盘后公布的第二季财报，过去连续 5 季，Netflix 都令市场感受到正面惊喜。

Gordon 表示，“财报季将开始，你会看到隐含波动率上升，这在财报公布前是必然的趋势，这意味着看涨期权和看跌期权 2 种价格都在上涨。”

Gordon 的操作策略是执行一个卖权多头价差，即以 350 美元卖出 7 月 19 日到期的卖权，并用 345 美元买进卖权，同一时刻，他买进 395 美元的买权并卖出 400 美元的买权，来对赌 Netflix 到期日股价能突破 400 美元。