大摩：宜减持全球股市 未来3个月看来特别糟

据《彭博》报道，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 已将全球股市的持有部位，减至 5 年来最低的水准，并将投资建议下调至“减持”，认为未来 3 个月的股市前景看起来格外糟糕。

包括 Andrew Sheets 在内的策略师在报告中写道，随着衡量全球制造业健康状况的指标不断恶化，获利预测仍然过于乐观。他们表示，由于市场对央行宽松的预期很高，让高涨的股票已经没有再上升的空间。

摩根士丹利表示，全球 PMI 持续恶化，表明宏观环境存在大量下行风险。市场对债券低殖利率，正暗示在增长前景恶化下，投资人过于乐观。

即便对美中贸易战的担忧挥之不去，预计全球经济依然脆弱，但全球股市仍然上涨 16%，让部分策略师对后市抱持谨慎立场。近几周来，全球许多地区的债券殖利率触及多年新低，说明避险资产的需求在上升。

比较全球股市，摩根士丹利更看好日本和欧洲市场，胜过美国及新兴市场，不过另一方面，他们仍增加了对日本和新兴市场政府债券的配置。

报告指出，新兴市场的固定收益，将不会受到股市大幅下滑的影响，但预计可以表现更好。而日本国债因殖利率跌幅落后于欧洲核心国家，并在货币避险上具有优势，因而更具有吸引力。

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