贸易战暂缓利多出尽 本周静待Fed降息风向球 台股短线震荡为主

美国上周公布 6 月非农新增就业人数，结果大幅优于预期，降低市场对于联准会降息的期待，加上上周台积电传出面临转单效应，使得外资流出，根据彭博统计上周外资资金流向，台股小幅流出 0.4 亿美元，中国信托台湾活力基金经理人周俊宏表示，贸易战暂缓的利多已出近，本周将关注联准会主席鲍威尔在国会的半年度听证会发言，静待降息与否的风向球，预期短线先以震荡整理为主。

根据彭博统计，泰国连续七周获得资金净流入，上周吸金 3.3 亿美元夺下吸金王宝座；印尼连续三周获得资金净流入，上周净流入 0.7 亿美元。整体而言，新兴亚洲今年上半年吸金 261.7 亿美元，其中以印度吸金幅度最大。

由于美国劳动市场数据强劲，压抑市场对联准会降息的预期，美股上周五全数收跌，美国公债殖利率与美元指数同步上扬。周俊宏表示，本周可关注联准会主席鲍威尔在国会的半年度听证会发言，预期将会对于降息的政策有更明确的说明。

观察台股整体表现，周俊宏表示，6 月底 G20 会议，中美双方对于贸易议题释出善意之后，台股短线利多已于上周消化完毕，接下来回归基本面表现。短线上，不确定因素仍较多，长线则受制于中美谈判的后市发展。建议投资人多留意中美谈判的进展，此项不确定因素对于经济的影响，不可轻忽。

至于台商回流部分，周俊宏表示，目前估计，业者目前承诺回流金额达 4300 亿元，尽管短线上，转移生产线将会增加成本，影响获利。但对高端科技公司而言，长线仍是利多。

在选股上，周俊宏表示，科技股仍为主要布局重点，顺应长线趋势，5G 相关的 PA 功率放大器、散热模组等，都具投资机会。此外，中美贸易议题在下半年仍为市场的不确定因素，因此，在投组中也同时纳入较具防御性的类股，如电信、金融等较不受贸易议题影响的产业。他同时指出，近期生技股受惠于传产股强势表现，出现补涨行情。与美容、化妆品、保健食品等相关生技类股的表现，也值得多加留意。

针对亚洲其他股市，中国信托亚太多元入息平衡基金经理人陈彦羽表示，亚洲整体的通胀率相对较低，印度与澳洲 6 月份均宣布降息，市场也预期，新兴亚洲仍有降息空间，可望刺激经济成长。尤其印度新上任的财政部长提出新的财政预算案，目的为通过放宽外资对于基础建设与数位经济的投资，带动投资与就业机会。

至于澳洲部分，陈彦羽表示，澳洲 7 月也宣布降息，连续两个月降息的原因旨在解决失业率上升与通胀疲弱两大问题，不过由于已在市场预期内，因此就股市表现相对平稳。建议后市可留意 REITs、工业与消费等类股。

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