美元转弱+资金宽松潮再起 投信点名看好这两档债券表现

全球央行有默契的朝宽松之路前进，资金宽松浪潮再起，投信则点名看好新兴市场债与高收益债，其中高收益债建议可布局全球型高收债，至于因美高收债则因与美股高度连动，需谨慎观望再行动。

美中贸易战让全球经济成长蒙上衰退阴霾，全球央行也纷纷启动宽松政策刺激经济，而这股资金宽松潮也推升债市表现，统计今年上半年，包括美国公债、投资级债、高收益债报酬都有不错的表现，摆脱了去年低迷气氛。

联博固定收益共同主管暨信用债券投资总监 Gershon Distenfeld 表示，当前温和通胀的环境、以及低于长期平均的违约率，在两大因素支撑下，将有助于支撑高收益债后市表现。

Gershon Distenfeld 指出，尽管美国与全球经济成长力道可能放缓，但仍可望维持稳健，这有助于企业降低财务杠杆、创造自由现金流，因此预期整体市场的违约量可望维持低点。

从数据来看，美高中收益债过去 12 个月违约率仅 0.9%，低于长期平均的 3.5%；此外，发债企业现阶段体质仍强健，杠杆程度合理与财务状况良好，加上盈余成长潜力推升，可望支撑高收益债表现。

施罗德投资集团新兴市场债团队最高主管 James Barrineau 表示，美元转弱将有利新兴市场债表现，尽管目前美元短期仍处于高点，但长线来看走弱机率不低，可望进一步激励新兴市场债表现。

至于高收益债部分，施罗德投信产品经理林良军表示，预期环球高收益债至 2020 年的违约率仍低于 2%、收益率估约 5.5%，在资金持续回流挹注下，可望支撑高收债表现。

但要注意的是，美高收益债与美股连动性高，在美股频创历史新高的表现下，预期未来震荡机率不小，届时美高收债也无法幸免于难，建议投资人可以环球高收益的策略介入，包括欧洲高收债利差仍高于历史平均，未来具收敛空间，仍有资本利得机会。