担心德银成雷曼第二！“挤兑潮”每天抽走10亿美元

德意志银行 (DB-US) 近期深陷困境，企业大幅重组之路困难重重。市场担心德银将出现流动性风险，德银的主要客户：对冲基金，正大幅从银行抽离现金，涌现新版本的“挤兑潮”。

这个“挤兑潮”的版本，有别于商业银行的客户为一般存款人，德意志投资银行的多数客户为“对冲基金”。这些有“聪明钱”之称的对冲基金，因担心德银将如同雷曼兄弟翻版一般，资金恐无限期遭到冻结，想从流动性风险中快速抽身。

根据彭博对德银的主要客户调查，这些对冲基金每天都从德银抽走约 10 亿美元的资金，反应出所有人都想降低与德银的交易对手风险，特别是在德银高达 45 兆欧元的衍生性商品上。

流动性困境将引发彻底的恐慌，因对冲基金们接连想换掉德银、改变交易的主要经纪商，资金大规模离开后，德银的交易压力正在飙升，这将使德银加快退出全球投资银行之列。因此，德银正在思考如何将手上主要经纪部门 (含技术与员工) 约 1500 亿欧元的交易，转移至法国巴黎银行 (BNP)。

分析师认为，相对于德银加快缩减投资银行业务，法国巴黎银行正努力扩展投资银行领域，法巴银行可能因此从主要经纪商，转变为欧洲最大投资银行。

为揭止流动性风险加剧，根据彭博的消息指出，本周德银将与美国主要的对冲基金客户会面，尝试说服他们持续留在欧洲，如其他欧洲的基金一般。

然而，若这项计划失败，美国对冲基金离开，德国方面可能降级德银优质资产的部门，并放入德银为处分资产而成立的“资本释放部”（Capital Release Unit）。目前资本释放部里，待处分风险资产达 740 亿欧元，未来恐将扩大，且对应的杠杆曝险金额已高达 2880 亿欧元。

德意志银行为处分资产而成立的资本释放部 (CRU) (来源: DB)可以肯定的是，德银的对冲基金业务部位将持续下降，接下来的问题是，德银还拥有多少流动性储备可以应付问题，以及对冲基金未来若全数离开，对德银的影响为何。目前德银股价已仅剩不到 8 美元，创历史低点，若与雷曼兄弟当年的股价相比，已出现惊人的相似走势。

红: 雷曼兄弟股价 蓝: 德意志银行股价 (来源: ZeroHedge)