小摩：价值股、防御股创史上最大分歧

根据 J.P. Morgan 一位顶级策略师的说法，由于所谓的价值型股票和防御型股票之间存在“史上最大的分歧”，因此在这个创纪录的美股环境中出现了新的投资机会。

J.P. Morgan 市场分析师 Marko Kolanovic 在给投资人的报告中解释了他的最新想法，他认为标准普尔 500 指数在明年升至 3200。这将较目前水平上扬约 6%，而 Kolanovic 认为“相较于前 6 个月标普 500 指数上涨逾 20%，这样的回报率其实非常低”。

他说，“然而，我们认为各个股票类型之间前所未有的分歧，为 10 年难得一次的部位整合提供了机会。”

他表示，他确定“一边价值型和周期性股票与另一边的低波动性及防御型股票之间”出现史上最大差距。更重要的是，Kolanovic 表示，“即使拿来与 1990 年代末期的网络泡沫时期估值相比，”这种分化“也更为显着”。

他补充说：“这种轮转推高所有落后大盘者，如小型股、石油和天然气及材料类股，以及更全面的低本益比和低股价净值比的股票。”

标普 500 指数走势