〈台积电法说〉Q3营运展望优市场预期 ADR开盘小涨逾2%

晶圆代工龙头台积电 (2330-TW)(TSM-US) 今 (18) 日召开法说会，第 3 季展望也出炉，估营收可达 91-92 亿美元，季增 18%，优于市场预期，双率也估比第 2 季好，毛利率高标看到 48%，全年目标虽然没有任何评论，但预期晶圆代工产值年减 1 %，台积电表现将优于平均值，市场看好全年可望持稳，晚间美股 ADR 开盘涨逾 2 %，可望激励明日台股开盘表现。

台积电第 3 季营收表现，反映了智能手机旺季，5G 基础建设需求加温，与高速运算晶片的良好动能，预期第 4 季营收将持续成长，整体下半年估优于上半年，以应用别而言，第 3 季各平台营收都较第 2 季成长，第 4 季手机与高速运算营收持稳向上，其余产品则进入修正。

总裁魏哲家表示，下半年景气仍有不确定性，尤其是美中与日韩贸易战开打，不过 5G 基础建设需求非常强，预期包含智能手机、网通与高速运算相关需求持稳向上，而第 3 季随着客户拉货回温，库存水位也将在本季持续下降，回到正常水位。

受 5G 需求带动，台积电今年资本支出金额也将超标，优于原先预估的 100-110 亿美元区间高标。

就全年而言，台积电预期，半导体产业 (不含记忆体) 估产值年减 3%，晶圆代工产值估年减 1%，台积电表现将优产业平均，虽然对于全年没有表示看法，但法人看好年营收仍可望力拼持平。

先进制程部分，台积电预期，明年上半年 5 纳米将进入量产，且台积电稳步从 7 纳米往 7 + 制程进展，并研发出 6 纳米制程，缓步往前就是为了提高每个制程的良率，良率表现可望优于对手，同时各制程都可通用，客户可无痛转移，借此维持产业竞争力与市占率。

至于中国南京厂部分，台积电原本指出，受到华为禁令影响，产能扩建速度可能延缓，但随着禁令解除，南京厂明年单月 2 万片产能目标，将维持不变。