〈财报〉微软Q4获利优于预期 盘后涨逾2%

微软 (MSFT-US) 周四 (24 日) 盘后公布第四季财报，获利优于预期，盘后股价涨逾 2%。

财报关键数据EPS：1.37 美元，不含特定项目 vs. 1.21 美元 (Refinitiv 调查的共识预期) 营收：年增 12% 至 337.2 亿美元 vs.327.7 亿美元 ((Refinitiv 调查的共识预期)根据 FactSet，微软已连续 9 季年化营收成长率均达 2 位数。

微软股价今年已上涨 34％，公司市值也因而突破 1 兆美元，因为投资者持续看好执行长 Satya Nadella 支撑云端事业并与亚马逊竞争交易的能力。

各业务表现智能云端事业部 营收：113.9 亿美元 vs. 110.2 亿美元 (FactSet 调查)该部门含 Azure 公共云、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub 和咨询服务)

Azure 营收虽年增 64%，却是至少 4 年以来最低的成长速度。微软没有单就 Azure 公布具体营收数据。该公司表示，与过去几季相同的是，本季 Azure 也看到大型且长期的契约。

更多个人运算部门 (More Personal Computing) 营收：112.8 亿美元 vs. 109.9 亿美元 (FactSet 共识预期)。该部门包含 Windows、Surface、Xbox 和搜寻。

生产力和商业部门营收：110.5 亿美元 vs. 107 亿美元 (FactSet 共识预期)。该部门包含 Office、Dynamics 和 LinkedIn。

Stifel 分析师还强调了 IDC 上周公布的季度 PC 出货量数据，其中数据显示较去年成长 4.7%，部分归因英特尔晶片供应增加，“我们认为这些优于预期的结果是微软 Windows 事业本季的温和顺风。”

商用云端部门营收：年增 39% 至 110 亿美元。该部门包含 Azure、Office 365 业务订阅、Dynamics 365 企业软件软件和商业 LinkedIn 产品。

资本支出：53 亿美元，比过去 4 年任何一季都还多。微软该季收购了 Express Logic，并宣布升级 Azure，以及推出一款无光碟驱动器的 Xbox 主机。

第一财季财测营收：317 亿美元至 324 亿美元 vs.320 亿美元 (Refinitiv 共识预期) 商品成本：105.5 亿美元至 107.5 亿美元 vs. 109.5 亿美元 (FactSet 共识预期)微软财务长 Amy Hood 法说会上表示，第一财季营收预计在 317 亿美元至 324 亿美元区间，中间值在 320.5 亿美元，略高分析师预期。

Refinitiv 调查的分析师共识预期为 320 亿美元。

他也估计第一财季的商品成本介于 105.5 亿美元至 107.5 亿美元之间，低于 FactSet 共识预期的 109.5 亿美元。

华尔街看法财报公布前，美银美林、KeyBanc 资本市场、Stifel 的分析师均预期 Azure 营收年增 68%，认为 Azure 营收成长变温和是因为大数法则，而不是需求下降。

Stifel 分析师 Brad Reback 给予买进评级。

高盛分析师 Heather Bellini 周四也给予买进评价，肯定 Azure 的发展动能，支撑该公司成长速度显着超越整体市场。