去年“资优生”桥水旗舰基金 今年上半年惨赔4.9%

即使是投资大师，也难免有看错行情的时候。媒体报道，全球最大避险基金桥水的旗鉴基金 Pure Alpha，今年上半年惨跌 4.9%，不仅大幅落后行情与同业，也创下基金近 20 年来最糟的上半年表现。

报道指出，Pure Alpha 因为押错行情，造成在今年上半年反弹行情中不赚反赔。上半年全球股票指数上涨 15%，而宏观避险基金平均表现为上涨 5.2%。

不过，桥水并非所有基金都表现不佳，他们以风险配重为管理策略的“全天候”基金，上半年缴出获利 13% 的好成绩。

Pure Alpha 最主要的损失发生在今年 1 月，在股市强弹之下却看错方向，造成单月 4.5% 的损失，也拖累上半年成效。不过据《金融时报》引述消息来源表示，今年 7 月前两周，Pure Alpha 已经削减多数损失，将今年以来损失减至 1.45%。

Pure Alpha 去年创下出色成绩，在股市大跌、众多基金均惨赔时，他们缴出 14.6% 的净回报。

以过去表现来看，Pure Alpha 在 2009 及 2016 年上半年均出现亏损，但都在下半年扳回局势，成功由亏转盈。

桥水基金创办人达里欧 (Ray Dalio) 上周发帖大谈“典范转移”，并建议投资人卖出股票、买入黄金。