〈星展投资展望〉下半年经济将有暖意 台湾可望挤进四小龙第二名

星展银行资深经济学家马铁英表示，台湾下半年经济是“凉意不散，何处取暖”，在服务业回稳、出口转单、投资回留与新南向投资成长等四大亮点支撑下，台湾今年在四小龙中跃居第二名。

星展银行今 (23) 日举行第 3 季投资经济展望，马铁英表示，目前景气虽有凉意，包括制造业陷入衰退，但因美国联准会与全球主要央行陆续实行货币宽松政策，可望为景气稍来一丝暖意。

首先是服务业稳健成长，马铁英表示，包括批发零售、餐饮、观光与医疗保健等四大服务业稳健成长，可望推升经济成长表现。

第二、美中贸易战衍生的转单效应，过去资通讯商品海外生产比重约 94%~95%，但因贸易战的关系，企业为躲避高关税陆续迁移生产供应链，今年台湾资通讯产业海外生产比重虽仅微幅下降，但转单效应可望推升出口表现。
已降到 91%~92% 出口成长

第三、投资资金回流，根据经济部公布数据，上半年有 4000 多亿元台商投资申请回台投资，进而带动资本品进口成长强劲，而这波台商回流潮也带动工业用地价格反弹，包括桃园、台中、台南等地工业用地价格皆持续上涨。

此外，新南向投资增加也可望挹注经济成长动能，今年前五月对外投资成长，包括对东协六国投资正成长。

马铁英指出，今年上半年台湾经济成长率优于韩国和新加坡，今年前二季 GDP 约 1.7%，原本年初预估台湾全年 GDP 可能从原本的 2.7% 下降至 2.2%，今天则进一步下修至 1.9%，惟下修幅度皆小于亚洲其他国家。

但马铁英也提醒，G20 虽暂时休兵但不确定因素仍未完全消失，尤其美中目前陷入科技战，加上美国并未放弃对中国加征关税，要慎防金额大、商品范围广泛的第三轮关税再起，届时如果真的启动第三轮关税战，效应恐比前两轮来得大。