稳懋搭5G商机列车 外资上调目标达300元

市场看好 5G 通讯未来应用发展，将目光转往砷化鎵族群，其中砷化鎵晶圆代工大厂稳懋 (3105-TW) 将于下周二 (30 日) 举办法说会，外资今 (24) 日发布报告，看好下半年华为手机出货回升、博通拿苹果订单，均有助稳懋营运成长，美林证将目标价上调至 300 元，汇丰也上调至 227 元。

美林证表示，中国手机设备商积极寻找射频元件 (RF) 供应来源，降低对美国供应商的依赖，稳懋将是最大的受益者，预估未来 3-5 年来自中国智能手机厂商的营收占比，将达 4 亿美元 (约新台币 124 亿元)，另外在 5G 发展带动下，稳懋在手机功率放大器 (PA) 的代工需求带动下，营收也将成长 15%，达 16 亿美元 (约新台币 497 亿元)。

美林证进一步指出，受惠博通 (Broadcom) 取得苹果 iPhone 订单增加，亚洲客户晶圆代工需求提升，及 VCSEL 的季节性需求升温，预期本季营收将季增 2 成以上，而台积电先前法说对 5G 产业的乐观看法，也推升相关产业后市营运看俏，因此维持买入评级，目标价由 220 元上调至 300 元。

汇丰证同样认为，在华为PA 需求提升、苹果将在新 iPad/iPhone 中采用 3D 感测技术推升 VCSEL 需求等，稳懋本季营收可望季增近 3 成，对稳懋维持持有评等，目标价从 180 元上调至 227 元。

外资也认为，虽然5G 应用、VCSEL 技术等将提升 ToF 3D 感测需求，但仍有手机设计变更，导致的 PA 及 VCSEL 增长率下降的风险存在。