美国第二季GDP成长下降 其实未必是坏事

美国第二季经济成长仅为第一季的三分之二，但这并不必然是坏事。

库存创一年来最大降幅，是经济减缓的主要原因。当库存下降，便需由国内生产毛额 (GDP) 中扣除。库存下降使得第二季 GDP 减少近一个百分点至 2.1%，第一季 GDP 成长为 3.1%。

试将库存比喻为浴缸。水龙头流水是生产，流出浴缸的水是销售，浴缸里的水便是库存。当销售加速，生产减缓，或两者同时发生，库存便会下降。当销售下降，生产加速，或两者同时发生，库存便会上升。

第二季，库存难免下降。因为企业界库存已连续三季上升，有降价求售的风险，这将会伤及获利。

因而企业界做了必须要做的事。他们削减生产，阻止库存失控。许多经济学家认为，第三季库存仍将下降。

FAO 经济公司分析师 Robert Brusca 说：“前三季，库存成长均加速，目前，库存已到下降时候。”

在 1980 年代，库存过多可能引发衰退。其实，在美国史上，库存过度增加，往往是经济衰退的主因，或至少也是一种重要因素。

但现在情况已有所不同。科技及作业方式的进步，让企业得以即时掌握库存信息，若销售减缓，他们可立即进行调整。

若库存价值持续上升，那才真的是坏消息了。这可能显示，需求转弱，销售减缓，迫使企业减少生产，进行裁员，进而威胁到美国 11 年来的经济扩张。