〈观察〉租税特赦激台商回流投资5000亿 空享节税或实质投资？

据经济部最新统计，台商回流总投资额已经直逼 5000 亿元大关，但据金管会统计，上市柜公司海外投资收益上缴回母公司“少之又少”，以投资中国来看，8 年下来累积收益已经超过 1 兆元，但是累计汇回金额仅4500 亿元；10 年汇回来的收益，还比不上今年推动的台商回流方案，主要是租税特赦太诱人，造成台商回流投资一波接一波，电子十哥都快到齐。

台商回台投资大爆发，面板大厂友达本周也加入回台投资阵营，一口气带回 407 亿元大笔金额，是目前回台第 2 大案，将首度在台建立高阶车用面板产线，也让目前通过审查的台商家数攀升到 98 家、近百家，金额突破 4973 亿元，进逼 5000 亿元大关，预料将创造 4.35 万个本国就业机会。

不过，一般民众可能不知道，金管会统计，上市柜公司投资中国的收益，从 2011 年迄今已累计达 1 兆 4375 亿元，但截至去年底，累计汇回金额仅为 4500 亿元。

台商资金回流税率为 20%，让上市柜公司宁可把钱留在国外；且从上半年公开发行公司筹资金额、IPO 家数，与去年同期相比同步腰斩，就可以看出，企业在台湾的资本市场布局，其实是转趋保守，但何以愿意开始让资金汇回，最大理由就是租税。

其实，“境外资金汇回专法”，在 2009 年因为全球金融海啸，当时政府就以鼓励台商回流为由，就拟推动租税特赦，但当时因租税公平理由无疾而终，此次，却因美中贸易战再让租税优惠有了好理由。

原本按《所得税法》汇回海外收益、缴纳 20% 营所税的台商，未来 2 年将全部改走“境外资金汇回专法”，也就是说，专法上路后，第一年税率由目前的 20% 降为 8%，第二年10%，若进行实质投资，尚可再申请退还 5 成税款，也就是税率再砍半，等于最终汇回的税率，可以因为实质投资第一年降至 4%、第二年降至 5%。

那租税公平呢？此次专法设配套措施，资金汇回后，除自由运用的 5% 外，其余资金如果没有用在实质投资用途，必须锁在投资专户 5 年，5 年后才能分 3 年陆续解冻，这 5 年的管控，基本上就是要让享受租税优惠的资金丧失资金运用自由度，即便有 25% 资金可以进行金融投资，但也不是企业爱买什么就买什么，必须采全权委托或信托方式进行投资。

但是，看到台商回流总投资额节节攀升之余，不可忽略企业筹资状况，金管会统计，尽管今年上半年纬创子公司纬颖科技，在证交所挂牌筹资 59.61 亿元，让上市公司今年上半年筹资金额逆势成长，但整体而言，全台 2382 家公开发行公司，受到贸易战影响，上半年投资明显观望，通过公募与私募现金增资金额合计仅 697 亿元，比去年同期相比大举腰斩。

台商返台投资、与企业在资本市场筹资出现冷热两样情，加上近两年企业减资动作不断，象征台湾产业成长停滞，凸显台湾产业结构空洞化、企业投资意愿低落，明明资本市场低迷，台商资金汇回台湾是否真能实质投资，趁此机会，提升台湾产业结构，还是只是享受了优惠特赦，全民张大眼睛在看。