本周操盘笔记(0729-0802)：Fed 7月会议、苹果财报、美中贸易再协商

本周操盘笔记 (0729-0802)1. 联准会 (Fed) 7 月利率会议：

Fed 将于台北时间周四 (1 日) 凌晨 2 时宣布 7 月利率会议结果，市场目前 100% 预期 Fed 将降息一码至 2.00% 至 2.25% 利率区间，而这也将是 Fed 自 2008 年 12 月以来的首次降息。

市场分析师认为，目前 Fed 的降息预期已是完全订价于股、债、大宗商品等市场之上，故投资人应聚焦的是 Fed 未来的利率政策，观察本次 Fed 降息是否仅是“预防性降息”，抑或是 Fed 已愿意启动“降息循环”。

分析师表示，若 Fed 论调暗示 7 月降息即是启动“降息循环”， 那么即意味着美国经济与美股企业的获利动能，确实不如想像中乐观，故 Fed 需要倚靠降息循环，来减缓美国景气下滑之速度。

2. 苹果公布财报：

周三 (31 日) 苹果 (AAPL-US) 将公布 2019 会计年度 Q3 财报，市场预期，苹果 Q3 财季获利将出现双位数衰退，但服务类表现仍可望继续推动苹果营收增长。

据 FactSet 对华尔街所做的调查中位数显示，市场预期苹果 Q3 财季 EPS 为 2.09 美元，低于去年同期的 2.34 美元，估计年增率将衰退 10.68%；而 Q3 营收才可望持平于去年同期的 533 亿美元。

市场分析师提醒，周三 (31 日) 苹果财报除了关心获利表现及财测展望以外，市场也应该聚焦苹果收购英特尔 (INTC-US) 手机基频晶片部门一案，因为这关系到苹果之后是否自家开发 5G 晶片，以及未来与高通 (QCOM-US) 的竞合关系。

3. 美中贸易上海磋商：

周二 (30 日)、周三 (31 日) 美中贸易代表将于上海会晤，针对贸易战再度展开面谈协商，预期本次会谈将就：(1) 智慧财产权、(2) 强制技术转让、(3) 中国农产品采购、(4) 美中贸易逆差、(5) 双方如何落实贸易协商细则等议题，进行广泛讨论。

市场经济学家认为，虽然美中双方近期再度重启谈判，且中国商务部已承诺部份中国企业将自美国进口农产品，看起来贸易战近期是出现和缓，但值得注意的是，事实上美中双方仍在许多结构性问题上僵持不下，故估计本次协商难以取得重大进展。

4. 美股科技股超级财报周继续：

本周除了苹果 (AAPL-US) 将公布财报以外，美股重磅科技股还有：高通 (QCOM-US)、AMD (AMD-US)、Qorvo 半导体 (QRVO-US)、艾克尔半导体 (AMKR-US)、苹概股康耐视 (CGNX-US)、 玻璃基板商康宁 (GLW-US) 等大厂将公布财报。

另外美股其他亮点个股包括：超越肉类 (Beyond Meat)(BYND-US)、Under Armour (UA-US) 等将公布财报。

针对高通财报，市场分析师关注高通 5G 晶片应用端表现，以及下半年无线通讯晶片市场之展望。

针对 AMD 财报，市场分析师关注 AMD 晶片市场的营收与市占率表现，以及下半年财测展望，而受惠于今年 AMD 的 Ryzen 处理器大卖，分析师预期，AMD 今年将可望进一步从英特尔 (INTC-US) 手上抢下晶片市占份额。

日本市场来看，去年 10 月份英特尔、AMD 出货比例分别为 72.1%：27.9%，但今年 6 月 AMD 出货比例已反超英特尔，达到 50.5%：49.5%；而德国市场 AMD 的 Ryzen 处理器更是已连续十个月销量胜过英特尔。

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