〈群益期货〉中美于上海展开新一轮谈判，聚焦农产品采购

中美关系峰回路转，本周 7/30 重启谈判。在谈判前，中国传出增加采购美国农产品的消息，看起来是没有想要封死特朗普的连任之路，似乎是对特朗普释出了极大的善意。

而美国对华为、大疆解禁，在科技战也进入了君子之争？对美国而言，算是在 G20 会议之后很大的退让。国会与特朗普似乎在此事件上仍旧扮演着黑脸白脸，在特朗普民调落后其他总统候选人之下，他目前所作的一切，目的只有一个：缴交漂亮的成绩单，拉升民调，走向连任之路。

从汇率市场的表现来看，美元近期走强，主要是因联准会降二码的机率下降、硬脱欧派 Johnson 成为英国首相、以及欧洲央行 ECB 表现得不够鸽派等等。

我们一向认为关税战等同于汇率战，但人民币走势相对持稳，汇率市场这次并没有明显的表态，看来特朗普对于关键性的议题“关税战”，尚没有松手的迹象。而重要的是，7/30 中美贸易谈判选择在联准会 8/1 公布利率决议之前举行，明摆着就是抢在联准会决议之前，试图消除有关贸易谈判的变数，毕竟两者之间会相互牵引，因此 Fed 此次非行动不可了，没借口了。

中美贸易战，我们始终认为双方有碰面总比没碰面好。从 MSCI 以及富时纳入 A 股之后，外资投资额度显得不够用，从 7/19 起大陆资本帐可能对 QFII、RQFII 额度不设限、陆企增加对美国农产品采购，陆股开始相对美股转强，配合中美新一轮谈判即将展开，陆股也走向反弹之路。

但根据过去的经验，往往出乎意料的是，表面上明摆着退让的，股市得利反而较多，而咄咄逼人的攻击者，显得相对弱势。

中国企业购买包括大豆、棉花、猪肉、高梁等农产品，农产品是很好的敲门砖，5 月初美国对中国进口 2,000 亿美元商品加征关税至 25%，其中棉花、瘦猪价格大跌；最近却悄悄地涨上来，而这还是在美元上涨的情况下发生，显示部份农产品已开始出现逆风不跌，摆脱了金融面的干扰。

此次中美上海会谈在关税战项目尚未明显感受到缓和的契机，但或许在农产品项目，就供给和需求面而言，一个有货，一个需要货，双方或许会一拍即合。

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