尽管饱受质疑 市场押注Fed下次降息50基点机率暴增

即使经济学家仍持怀疑态度，但投资人越来越倾向押注联准会 (Fed) 将在 9 月中旬将基准利率下调半个百分点。

自美国总统特朗普宣布自 9 月 1 日起对约 3000 亿美元的中国商品加征 10% 的关税后，对更激进宽松政策的预期一直在上升。

Janney Capital Management 首席固定收益策略师 Guy LeBas 表示，追踪 CME FedWatch 工具有关联邦基金期货市场变化的投资人，几乎都预期下个月可能调降半月百分点或 25 个基点。在上周 Fed 会议后，预期降息 50 基点的机率基本为零。

LeBas 表示，鲍尔上周三 (31 日) 举行的新闻发布会“提供了特朗普如何强迫 Fed 降息的路线图”。

他说，“鲍尔强调贸易不确定性是 7 月降息的原因，因此如果这个概念成立，更多的贸易不确定性将导致降息更多。”

但分析 Fed 的经济学家怀疑降息 50 基点的可能性。

Regions Financial Corp 首席经济学家理 Richard Moody 表示，未来 6 周即将公布的经济数据将比市场定价 Fed 宽松政策的原因来得更具主导性。

他说，“如果经济数据保持在上月所看到的相同范围内，那么降息半个百分点就更难说得通了。”

摩根大通 (JPMorgan Chase) 经济学家 Jim Glassman 表示，Fed 将不得不通过贸易关税来缓冲经济的预期“有点牵强附会”。

尽管如此，经济学家普遍认为 Fed 将在 9 月再次降息 25 个基点以抵销关税带来的预期经济疲软，这是鲍尔在新闻发布会上讨论的风险管理方法的一部分。

瑞银 (UBS) 经济学家 Seth Carpenter 估计，新的关税可能促使 Fed 降息 25 基点，因国内生产总值 (GDP) 水平“可能因此在第 4 季略有下降，并对明年经济造成压力”。

而且特朗普仍然可以继续提高关税。

Carpenter 说，“让实质经济确切放缓的关税和鲍尔对不确定性冲击的恐惧将同时产生作用。”

由于投资人担心贸易战对经济造成的后果，周一 (5 日) 美股重挫。道琼工业平均指数下跌逾 750 点。

10 年期国债殖利周一大跌 10 个基点至 1.74%，创下 52 周新低，加上上周急剧下降，这是 7 年来的最大跌幅。

10 年期美债殖利率走势