〈分析〉人民币“破7” 为何引发全球股市大跌及贸易战升级？

人民币汇率在亚洲周一 (5 日) 大贬，贬破了市场预期中国央行会死守的 7.0 关卡，进而引发美中贸易进展为“货币战”的担忧。美股周一遭遇今年最大的单日跌幅，人民币快速贬破 7 可称一切的根源。

发生了什么？人民币周一中间价定于 6.90 下方，首先引发市场的忧虑。在特朗普宣布新一轮中国进口关税之后，多名分析师认为，6.90 是一个观察重点，一旦中间价低于此水准，表明央行无心维持强势。

随后的进展证实了市场的担忧，离岸、在岸价格快速破 7，央行毫无防守意愿。在离岸交易中，美元兑人民币创下 7.10 元以上的新高价位。

美元兑人民币走势为什么股票会被抛售？据《Market Watch》报道，虽然经济学家与交易员，对于人民币疲软是否意味着北京进入“汇率战”仍有争议，但美中贸易前景无疑已见重大打击，市场先采取行动，投资人纷纷逃离股票及风险资产。

亚股、欧股过后，美股也不例外遭遇卖压，道琼指数盘中下跌超过 900 点，收盘跌幅达 2.9%，标普 500 指数跌 3%。那斯达克指数以科技股为主，对美中贸易更为敏感，单日跌幅更扩大至 3.5%。

Wells Fargo Investment Institute 全球市场策略主管 Paul Christopher 认为，中国周一采取的行动，表示他们准备采取各种措施，将谈判至少拖延至 2020 年。对美国来说，谈判的任务将不轻松。

他认为，人民币贬值也引发了人们的回忆，先前的汇改风波也造成全球股市的波动。

它与贸易战有什么关系？许多经济学家与市场观察者，将“破 7”视为重要的指标，是中国是否会将贸易战转为货币战的重要迹象，因此周一放任下跌，引发市场联想。

人行并没有全力否认这种说法，对贬值只做了轻描淡写的解释，表示贬值的原因是“受单边主义和贸易保护主义措施，以及对中国加征关税预期等影响”。

这一结果激怒了特朗普，他于周一一系列推文中，怒斥中国“操纵货币”。

中国是否将人民币作为武器？虽然人行周一的举动被视为“警告信号”，但中国是否准备将人民币用作贸易战中的武器，观察人士仍存在分歧。

丹麦银行首席分析师 Allan von Mehren 指出，虽然交易员和经济学家长期以来认为 7.0 是很重要的关卡，但包括易纲在内，过去一直淡化“破 7”的重要性。

瑞银全球财富管理投资长 Mark Haefele 发表报告认为，这次更像是一次警告，而非人行主动贬值。

虽然人民币可能因经济逆风而进一步走软，但中国将避免出现快速贬值，造致大量资本外流，避免 2015 年至 2016 年汇改的状况重演。

麦格理分析师在周一的报告中表示，中国政策制定者知道，过度和突然的贬值，会给其他亚洲货币带来沉重压力，迅速抵消中国出口商的任何贸易利益，不利与台湾及韩国的竞争。此外，也会对进口商及消费者带来痛苦。

下一步如何观察？显然，投资者将密切关注人民币，特别是下一步。

美国财政部在特朗普推特发布之后，已经直接将中国列为“货币操纵国”，升级双方的贸易争端，也可能有进一步的动作。

富国银行的 Christopher 认为，对美股而言，投资人后续可以观察 200 日均线，也即标普 500 指数在 2800 附近的支撑，以决定接下来的动作。