美系外资看法分歧 大立光发展前景有变数

股王大立光 (3008-TW) 7 月营收出炉，创去年 9 月以来新高，不过展望下半年，外资看法两极，主要原因是大立光营运恐面临华为、5G 市场及来自美国的关税压力。

花旗指出，大立光 7 月营收较预期高出 31%，主要受惠苹果需求带动，及日韩贸易战转单，随着华为 5G 手机订单加入，8 月订单能见度提升，第 3 季营收预估可达 176 亿，较第 2 季成长逾 2 成。

花旗评估，5G 市场将于 2020 年迎来爆炸性成长，大立光将受惠，除有助获利成长，也可巩固市占率维持领先，因此评等为买进，目标价 5400 元。

不过，摩根士丹利则提出，尽管第 3 季能见度明朗，但华为策略转向、美国政府新增关税，及新款 iphone 销量有不确定性，对大立光后市仍保守看待。

摩根士丹利表示，下半年华为计划扩张中国市场，可能将专注生产中阶手机，连带影响大立光获利，另外，美国预计9 月初对包括 iphone 在内的产品，课征10% 关税，同样也不利营运，且新款 ihpone 销量更是一大未知数，因此给予中立评等，目标价 4000 元。