美国通胀数据显示 关税主要对企业造成影响 而非消费者

根据美国劳工统计局公布的消费者物价通胀数据，显示美国物价正在上涨，但物价的上涨主要包括一些不会受到进口和关税影响的服务，如租金和其他住房成本、医疗保健、教育和其他服务以及餐厅。

电子产品，汽车等会受关税影响的耐用品的通胀率则非常低。

衡量的通货膨胀率的消费物价指数 (CPI）6 月至 7 月上升了 0.3%，并在 12 个月内上涨 1.8%。由于石油泡沫化导致的能源成本下降，以及耐用品缓慢上升的成本，抑制了 CPI 的增长力道。

食品和能源价格非常波动，伴随着石油萧条、干旱、洪水、动物疾病和其他因素的影响。它们在整体 CPI 中的比重约为 21%。没有包括食品和能源的核心 CPI，在 12 个月内上涨 2.2%，为近 10 年最高。

不包含食物及能源的 cpi 走势 (图片: wolfstreet.com)通货膨胀主因来自哪里？

主要服务：包括消费者花费大部分资金的巨额资产，如住房成本、医疗保健、金融服务、电信服务和教育等。

不包括能源 (如公用事业) 的服务在整体 CPI 中的权重约为 60%。 这些服务与进口关税较无关，在 12 个月内，价格上涨 2.8%。

不包含能源服务的 CPI 走势 (图片: wolfstreet.com)住房占整体 CPI 的 33％。包括住房费用，如租金以及酒店等。 住房与进口或关税无关，在 12 个月内上涨了 3.5%，是 10 年的最高点。

住房服务 CPI 走势 (图片: wolfstreet.com)医疗服务是整体服务的第二大群组，并占 CPI 整体的 7％左右。包括医疗保险、医院服务、牙科服务等，但不包括药品。在 12 个月内飙升 15.9%，并带动医疗服务价格上涨 3.3%。

医疗服务 CPI 指数走势 (图片: wolfstreet.com)通货膨胀非主因来自哪里？

耐用品: 如汽车、家具、电器、电视、智能手机、电脑、工具等产品。此类产品很多都是进口的，即使产品在美国制造，其组件也是进口的。这反而是受关税影响较深的群组。

通货膨胀是具有相同的品质和特征以及相同的数量或大小的同一物品价格上涨。如果新车性能变得更好，这些改进的成本会反映在汽车更高的价格上，但会从通胀数据中删除。

智能手机和其他类似产品也一样。例如今日 800 美元的笔记型电脑比 1995 年的笔记本电脑强大了数千倍，售价为 2400 美元，也不会被计入通胀数据中。

通过这样的测量方法，耐用品的通货紧缩现象一直很普遍。随着制造自动化和运输效率提高，相同的产品成本理应更低。另外制造业的全球化也促使了这一点，源于美国企业将生产转移到相关成本较低廉的国家。

与去年同期相比，7 月份耐用品消费者物价指数小幅上涨 0.5%(比 6 月份的年增率稍低）。在 FED 的眼中，2016 年和 2017 年的经济增长率低于 - 2%(通货紧缩)，通胀仍然低得令人沮丧。

耐用品价格面临了上行压力将使 Fed确立刺激经济的目标，并试图摆脱低通胀的趋势。